【摘 要】
：
在所有权高度集中的情况下,公司治理的研究中心已从股东与经理层间的代理冲突转化为控股股东和中小股东间的利益冲突。控股股东利用控制权可获得控制权私有收益,侵占公司利益
论文部分内容阅读
在所有权高度集中的情况下,公司治理的研究中心已从股东与经理层间的代理冲突转化为控股股东和中小股东间的利益冲突。控股股东利用控制权可获得控制权私有收益,侵占公司利益,对小股东造成伤害。我国上市公司控股股东股权质押行为非常普遍,占全部上市公司的三分之一左右。股权质押融资说明控股股东存在着资金需求,控股股东利用股权质押获得资金的同时将股权价值波动的风险转移给了银行,这会降低对小股东侵害的成本,从而加深大股东与中小股东间的代理问题。因此,研究控股股东股权质押行为带来的代理冲突具有很大的理论和现实意义。本文以控股股东股权质押行为为研究对象,阐述了控股股东股权质押贷款的原因、用途以及给银行和上市公司带来的风险,进而对控股股东股权质押前后的成本收益进行分析,发现股权质押会使掏空收益增加,而掏空成本在一定条件下会降低,这会加剧控股股东对上市公司的资金占用,对公司绩效产生负面影响。然后运用实证研究方法,使用2008年和2009年的数据,对控股股东股权质押与资金占用、公司绩效的关系进行了全面的研究。实证结果表明,控股股东持股比例与资金占用负相关,与公司绩效正相关,表现出利益协同效应;控股股东股权质押比例与资金占用程度正相关,与公司绩效负相关,表现出利益侵占效应;若将质押股份剔除,以净持股作为股东的表决权,则净持股与公司绩效正相关。
其他文献
由于国际竞争以及国际国内市场对技术人才的迫切需要，职业教育在全球范围内普遍受到重视，呈现出强劲的发展态势。世界各主要国家为谋求职业教育和经济建设及和谐社会的发展，纷纷
锻造操作机、重载抓料机等重载操作装备是重载制造工业中的基础设备,广泛应用于在船舶、核电等领域关键核心部件的加工制造中。夹持器是操作装备的末端执行器,对工件进行约束
随着我国基础建设工程的日渐增多,对于建筑工程质量的要求也日趋严格。不同于其他行业,建筑工程的施工包含的项目十分之多,这就极易造成建筑工程某一环节的施工出差错将会降
最近几年我国城市水源地突发性污染事件日益增加,自动监测站由于位置固定难以实时发现和跟踪污染,国内常用的移动监测设备多为人工驾驶的水质监测车和水质监测船,不仅成本高
<正>草莓的抗氧化剂维生素C的含量比西瓜、苹果、葡萄高10倍左右。草莓含有苹果酸等有机酸,常食能够分解食物中的脂肪,帮助消化,降低胆固醇。草莓中所含的β-胡萝卜素是合成
土建工程项目现场施工管理是工程项目管理中的重要环节,土建工程现场施工管理是对工程项目对象的直接作用,它的好坏关系到工程主体项目的建设质量及工程造价的高低。本文分析
我国高速铁路具有无砟轨道为主、高架桥梁众多的特点,随着高速铁路的大规模建设,道岔作为重要的铁路设备,不可避免地设置在高架桥上,形成高架桥上无砟道岔结构体系。当列车高
生物特征识别技术是利用个人的具有唯一性的生理特征或行为特征来进行个人身份鉴定的技术。信息化时代，准确的鉴定一个人的身份并保护其信息安全已成为一个非常关键的社会问题
我国是乙型肝炎病毒(hepatitis B virus,HBV)感染高流行区,HBV感染及其导致的肝硬化和肝癌等疾病严重影响人们的健康。HBV主要通过血液、母婴及性接触传播,其中母婴垂直传播
信息问题是决定证券市场运行效率是否稳定的关键问题。我国证券市场尚处于从无效到有效 市场过渡的中间状态。在此情况下，开展投资者教育是最有效的市场信号传递方式。