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IPO抑价现象几乎存在于全球所有的资本市场。近年来，国外学者对这一现象进行了大量理论和实证研究，并提出了多种理论和假说，但是到目前为止仍然没有一种理论能够完全解释股票的抑价现象，也没有一种方法能够完全消除抑价现象。中国A股的新股发行市场上同样存在IPO抑价现象，与成熟的资本市场相比，A股市场的抑价率更高，虽然近些年由于制度的改革和“保荐人”的日渐成熟，抑价率有降低的一些好的趋势，但是总体来说仍然处于高位。中国证券市场IPO抑价的异常现象吸引了众多学者的关注，他们将中国特殊的市场环境和制度背景结合国外的理论提出了很多的新的想法和假说，然而这些理论和假说或者尚处于描述和猜测阶段，或者对IPO抑价现象的说明不够细致，已有的实证研究文献通常只能得出某一因素与IPO抑价相关，却不能准确测度该因素对抑价的影响幅度。从2003年起，我国新股发行开始施行“保荐人”制度；从2005年开始，我国开始全面采用累计投标询价制，然而政府发行定价的这些改革措施并未从根本上消除IPO高抑价现象。我国新股发行高抑价的原因到底是什么?怎样才能更好的消除或者说减少中国股票发行的高抑价现象?如果能够解决这些问题将对提高一级市场资源配置效率提供借鉴意义。同时，我国现行的询价机制与主流询价机制之间还存在着很大的不同，这种询价机制上的差异对询价效率有何影响也是亟待解决的问题。
有鉴于此，本文先通过数据对我国A股市场目前IPO发行的抑价率进行直观的描述并分四个阶段对我国A股市场最近10年的新股发行情况进行分析。然后，通过对比国外的监督机制和发售机制分析得出我国的IPO高抑价现象产生的主要原因是：1、我国发行市场特殊的市场环境；2、我国发行市场的制度性制约；3、大量情绪投资者的存在。其中，我国发行市场的制度性制约是本文分析的重点，这主要是因为我国的股票市场从成立开始一直受到很严格的制度性限制，虽然最近几年政府一直在谋求改善，但由于各种各样的原因，受政策限制仍然是我国A股市场高抑价产生的最主要原因。然后，笔者对我国证券市场的发展以及规范IPO定价方式、定价市场和内部管理的规范化给出了自己的建议。
从文章结构上来说，本文分为五个章节。具体是：第一章为绪论，对本文的研究情况进行了解释，并详细说明了本文写作的背景以及研究意义。第二章是国际以及国内对IPO抑价理论的文献进行了整理，形成了IPO抑价的文献综述，这一章是本文的基础章节。第三章是对我国A股市场的股票进行简单的实证分析，这一章是本文的数据基础。第四章是对国际上关于IPO定价的监督和发售机制进行详尽的阐述，并在分析国际上的各种监督和发售机制的情况下对我国股票发生高抑价的原因进行分析，这一章是本文的重点，是在前面的解释的基础上进行的分析。第五章是通过前面分析的一些结论为未来上市公司和政府提出建议。