【摘 要】
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自从MM理论开创公司财务研究的新篇章以来，对公司融资结构的研究一直时久盛不衰的热点问题。关于公司融资结构的研究一般包括两个方面，一是股权融资，二是债务融资。长期以来，关于
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自从MM理论开创公司财务研究的新篇章以来，对公司融资结构的研究一直时久盛不衰的热点问题。关于公司融资结构的研究一般包括两个方面，一是股权融资，二是债务融资。长期以来，关于公司债务的研究大多从总量上出发，对债务内部结构特别是债务期限结构关注相对不足，将不同期限的债务看成同质，从而忽略了债务期限对公司绩效产生的显著影响。本文以债务期限为切入点，将公司债务从总额和期限两个视角进行考量，考察二者对于公司绩效的影响，同时也将分析公司绩效对债务期限的反作用影响。 本文对公司债务期限经典理论进行了回顾，主要包括代理成本理论、信号传递理论、期限匹配理论和税收理论，对国内外对债务期限相关问题的实证研究进行了综述整理。同时，对公司债务总额与公司绩效的关系进行了简单描述。在文献回归的基础上，本文提出了两个假设即债务期限与公司绩效呈负相关关系、债务总额与公司绩效存在显著关系。 为了对研究假设进行实证检验分析，本文选取2007到2009年沪深两市全部上市公司财务数据为样本，运用主成分析法构建公司绩效综合考核指标，利用多元线性模型以及联立方程对样本数据进行实证回归检验。首先分年度对各年样本数据进行了实证分析，之后为了增加样本数据以提高数据整体的有效性，对全样本数据统一进行了回归检验。 通过理论分析以及对样本数据的实证回归检验分析，本文得出结论，公司债务期限与公司绩效呈显著负相关关系，而公司债务总额与公司绩效综合考核指标间的关系不明确。同时，债务总额对债务期限有显著的正相关关系，公司绩效对债务期限有显著的负相关关系。这也说明，债务总额与债务期限、公司绩效与债务期限之间均存在着显著的互动关系。
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