我国节能环保上市公司财务风险预警研究

• 作 者: 李玲玲
• 发表日期: 2014年期
• 关键词: 节能环保产业 财务预警 因子分析 Logistic回归

节能环保作为我国七大新兴战略产业之一，在政策引导下发展迅速，财务风险管理问题越来越突出。在以往的财务风险预警研究中，绝大多数是针对整个上市公司而言，本文在对国内外相关文献进行梳理的基础上，以我国节能环保行业上市公司公开披露的数据资料为依据，分析总结了节能环保行业上市公司目前的发展现状、行业特点和面临的风险，并通过实证研究建立预警模型。本文选取110家节能环保板块上市公司为研究样本，引入价值创造理论，以经济增加值EVA作为样本分类标准，解决了样本数量对指标数量在统计学上的制约关系。在总结研究国内外财务风险预警理论与方法的基础上，结合节能环保上市公司现状和财务风险情况，选取18个财务指标和4个非财务指标作为基础指标，并通过指标正态性检验及显著性检验，筛选在两组样本中具有显著差异的指标进入模型。通过因子分析的降维，将多个可能存在共线性的变量变成少数几个综合指标，以因子分析得出的综合指标，分别构建分年度的Logistic回归模型，建立节能环保上市公司财务风险预警模型。经过实证研究分析，构建分年度的财务风险预警模型，得出以下结论：节能环保上市公司被ST的非常少，但财务状况亚健康的企业比较多；影响节能环保上市公司财务风险的主要是企业盈利、短期偿债、现金流量和发展方面的能力；基于因子分析和Logistic回归建立的财务预警模型，能够对我国节能环保行业上市公司的财务风险进行有效的预警，且不同年度模型的预测效果存在差异；节能环保行业上市公司大部分都具有较好的成长性，整体运行情况良好，但是在技术创新和科技产业化需要向发达国家学习。