【摘 要】
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上市公司是国家创新中的重要市场主体,创新能力是上市公司的核心竞争力,我国学术界对上市公司治理与公司创新问题的研究由来已久。已有研究表明,在公司的治理体系中,董事会是公司的决策核心,董事会的多样性能够有效地影响公司创新绩效。而独立董事是公司董事会的重要成员,独立董事的数量和特征一定程度上都能够有效影响上市公司的创新能力。尤其是在实证研究中,学者们从独立董事的咨询和资源职能的研究角度出发,通常能够得到
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上市公司是国家创新中的重要市场主体,创新能力是上市公司的核心竞争力,我国学术界对上市公司治理与公司创新问题的研究由来已久。已有研究表明,在公司的治理体系中,董事会是公司的决策核心,董事会的多样性能够有效地影响公司创新绩效。而独立董事是公司董事会的重要成员,独立董事的数量和特征一定程度上都能够有效影响上市公司的创新能力。尤其是在实证研究中,学者们从独立董事的咨询和资源职能的研究角度出发,通常能够得到积极的研究结论。同时,随着我国上市公司治理体制的不断完善,已经有相当规模的独立董事在我国上市公司中任职。因此,独立董事能够在上市公司治理中发挥重要效用。那么,独立董事结构的多样性是否也会对公司创新产生有效的影响?目前学术界关于独立董事结构的多样性与公司创新的研究相对较少。因此,本文对这一课题进行了探究。在理论研究层面,通过对以往相关文献的梳理,结合高阶梯队理论和资源依赖理论,本文研究认为,独立董事结构的多样性使得独立董事能够更好地发挥提供咨询和资源的作用,不仅可以为公司的创新活动提供多样化的视角、为公司寻找新的创新机会、提高公司的决策效率和质量、降低创新风险,还可以为公司创新提供必要的外部资源支持、提高公司的创新产出。因此,独立董事结构的多样性能够有效促进公司创新。在实证研究层面,本文选取我国A股上市公司2010年-2017年的相关数据为研究样本,利用双向固定效应模型进行回归分析。实证研究的结果显示,独立董事结构的多样性能够有效促进公司创新;在进行了内生性分析和稳健性检验后,这一结论依然成立。在此基础上,本文引入了产权性质、外部治理环境的具体情境进行异质性检验。通过以上检验,本文发现,在非国有企业中,多样化的独立董事能够发挥替代作用来促进公司创新;在公司外部治理环境较好时,多样化的独立董事能够发挥咨询作用来促进公司创新。进一步地,依据解释变量的组成,本文将独立董事结构多样性这一整体指标进行了拆分,研究独立董事单个特征的多样性对公司创新的影响。研究结果显示,独立董事海外背景的多样性、兼任背景的多样性在独立董事结构对公司创新的推动中发挥了主要作用,本文对这两者的具体影响也进行了相应的阐释。最后,根据这些研究结论,本文有针对性地提出了一些关于改善公司独立董事选聘机制、促进国有体制改革、推动市场化建设和加强海外背景人才引进的政策建议。从总体上来看,本文的研究进一步拓展了有关独立董事的研究范围,丰富了相关领域的研究文献,同时也为我国独立董事制度的进一步完善以及社会主义现代化建设提供了一定的参考。
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