【摘 要】
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上市公司信息披露质量高低,直接关系到证券市场有效程度、投资者保护等重要问题。然而,我国证券市场作为一个新兴市场,上市公司信息披露不规范、信息不透明问题依然非常严重
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上市公司信息披露质量高低,直接关系到证券市场有效程度、投资者保护等重要问题。然而,我国证券市场作为一个新兴市场,上市公司信息披露不规范、信息不透明问题依然非常严重。在这种情况下,如何通过一种市场机制和手段,合理引导上市公司信息披露行为,增加证券市场信息有效供给,提高会计信息披露质量,成为中国资本市场持续发展的必由之路。研究上市公司信息披露质量与公司绩效之间的关系,对于揭示两者之间的内在关联性,提高公司信息披露质量,在优化公司治理结构的同时提高股票流动性,降低投资风险,改善公司绩效,具有重要的理论价值和现实意义。本文在现有理论和实践的基础上,以2006-2008年深市主板上市公司为样本,依据深市“信息披露考评结果”年度变动情况对样本进行了分组,在t值检验分析、相关性分析的基础上,建立了实证研究模型,在回归分析中以Sharp指数衡量公司绩效,加入了信息披露评级变化这一直接变量。结果发现,信息披露质量提高没有改善公司绩效,信息披露质量下降也没有使公司绩效下降。究其原因,上市公司信息披露质量的改变增加了股票的流动性；披露质量的上升降低了投资风险,披露质量的下降却没有使投资风险提高；投资者对公司的信息披露水平给予了关注,对披露水平的变化关注度还不够。建议监管机构完善信息披露的相关法律制度,建立健全披露评价体系和奖惩机制。
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