【摘 要】
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随着我国经济的快速发展和世界经济一体化程度的提高,全球市场竞争日益激烈,企业面临着巨大的机遇和挑战,越来越多的企业选择海外并购作为迈向全球化的一种方式。海外杠杆并购具有易实现企业规模效益、经营效益、财务效益和可实现多方共赢等特点,因此海外杠杆并购受到越来越多的关注,被国内外众多企业所采用,并且实践证明,这种“蛇吞象”的并购方式对于企业的发展具有重大意义。同时海外杠杆并购对于国民经济也有积极的作用,
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随着我国经济的快速发展和世界经济一体化程度的提高,全球市场竞争日益激烈,企业面临着巨大的机遇和挑战,越来越多的企业选择海外并购作为迈向全球化的一种方式。海外杠杆并购具有易实现企业规模效益、经营效益、财务效益和可实现多方共赢等特点,因此海外杠杆并购受到越来越多的关注,被国内外众多企业所采用,并且实践证明,这种“蛇吞象”的并购方式对于企业的发展具有重大意义。同时海外杠杆并购对于国民经济也有积极的作用,有利于提升企业的经济效益、促进产业结构的调整、促进金融市场的发展。因此杠杆并购如今已经成为上市公司扩大自身规模时重点考虑的对象。本文以西王食品公司并购Kerr公司为例,研究了杠杆并购在我国上市公司海外并购中的应用。本文的主要研究对象为西王食品公司的杠杆并购方案,通过文献研究和案例研究等方法,研究了杠杆并购的支付方式并对其融资方式进行了对比分析,同时研究了杠杆并购的优势及其风险。在充分学习国内外关于杠杆并购相关理论的基础上,通过对西王食品杠杆收购方案的研究,分析了此次交易的设计框架及流程,了解并购基金在杠杆并购中的独特作用,并与企业的资产结构与财务状况等相结合,对西王食品公司并购成功的原因进行了深入的分析。研究结果表明,杠杆并购为企业解决并购资金提供了一种选择,企业在进行杠杆并购时应注意多渠道融资以及风险的管控,海外并购的融资筹划不仅是为了筹集足够的资金,还应当考虑后续的资本运作。最后基于我国资本市场的现状,分别从企业、市场及监管的角度提出完善杠杆并购的相关建议对策,帮助上市公司发现杠杆并购过程中需注意的问题,为相关风险的预防提供了建议,为企业在海外杠杆并购领域带来可以借鉴的经验与教训。
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