【摘 要】
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随着资本市场的种种异象,信息风险成为又一种驱动股权融资成本的风险因素。而作为信息风险的重要衡量因素,信息披露质量对股权融资成本的影响已经成为资本市场会计与财务研究
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随着资本市场的种种异象,信息风险成为又一种驱动股权融资成本的风险因素。而作为信息风险的重要衡量因素,信息披露质量对股权融资成本的影响已经成为资本市场会计与财务研究的重要课题,源于信息披露质量与投资者预测风险和股票的流动性之间关系的讨论,近年来国内外学者对信息披露质量与股权融资成本之间的关系进行了大量的理论分析和实证检验。本文系统而深入地研究信息披露质量对我国上市公司融资成本的影响,并将其应用于深市及沪市不同市场。本文首先对国内外的研究现状进行分析评述,总结了已有的成果和研究重点,提出本文想要解决的问题;然后分别对信息披露质量和股权融资成本的含义和计量方法进行了阐述和选择,在比较了不同模型的优劣势后,作者选择经济增长方法(OJN)来计量股权融资成本和建立评价体系来描述信息披露质量水平;接着是理论分析;实证研究是本文的主要部分,选取了我国沪深562家上市公司作为样本,运用描述性统计、相关性分析和多元线形回归分析等方法验证了提高上市公司信息披露质量能够降低股权融资成本的结论。最后本文针对实证结果,结合我国的实际情况,从不同的角度提出了相关的政策性建议。本文的研究拓展了相关的实证研究内容,并且对于提高上市公司信息披露质量、完善我国证券市场有重要的指导意义,有利于提高市场效率、维护市场公平。
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