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近年来,我国地方政府债券融资以及以地方投融资平台为依托的城投公司债券融资规模在快速增长,城投公司债券融资已成为地方政府募集建设资金的重要渠道。随着地方政府债务负担的不断加大,导致地方政府及城投公司的偿付风险日益积累。妥善化解地方政府及城投公司的债券融资偿付风险是政府制定行政决策、公司加强内部管理的重要方面,也是众多理论研究的重要方向之一。城投公司债券融资风险的识别、测量和评估是我们防范风险的前提,其中最主要的风险就是偿付风险。因此,本文将以XX城投公司为例,分析城投公司债券融资偿付风险管理问题,必将具有重要的理论和现实意义。在本文的研究过程中,主要采用了文献综述法、层次分析法、案例分析法等研究方法,首先梳理了国内外关于债券融资风险、债券融资风险管理、城投公司债券融资偿付风险管理研究的相关文献,找出了现有研究的不足以及本文研究的切入点,并对城投公司、债券融资、城投公司债券融资、偿付风险及偿付风险管理等概念进行了界定,并基于公共产品理论、财政分权理论、信息不对称及道德风险理论、博弈理论等对城投公司债券融资偿付风险发生机理进行了分析。其次,采用层次分析法对影响XX城投公司债券融资偿付风险的因素即宏观经济形势、区域经济发展及财政实力、政府支持力度、行业地位、公司财务状况等进行了系统科学的评价。根据评价结果,从债券发行、评估评级及管理等方面对XX城投公司债券融资偿付风险管理体制进行了分析,找出了 XX城投公司债券偿付风险管理中存在的问题及原因。其中,存在的主要问题是:有关各方履职尽责不到位、生产经营决策不科学、城投公司绿色债券发行受限等;产生这些问题的原因主要是:城投公司债券融资监管机制有待健全、城投公司治理现代化水平较低、城投公司可持续发展能力不强等。再次,本文基于上述原因分析,提出了提升XX城投公司债券融资偿付风险管理水平的措施建议,主要是:进一步完善城投债券发行与监管机制、全面提升城投债券发行主体信用水平、扎实推进城投公司治理能力现代化、持续提高城投公司可持续发展能力、提升城投公司债券融资偿付风险导致因素化解水平。本文的创新之处是:(1)在研究视角上,本文从城投公司的视角研究债券偿付风险管理问题,改变了以往仅仅集中于地方政府债券融资的研究视野,实现了研究领域的突破。(2)在研究方法上,本文采不仅用层次分析法对XX城投公司债券融资偿付风险现状进行分析,而且对改公司债券融资偿付风险及其管理进行的实证分析,突出了典型问题,实现了研究主体聚焦。