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截至2019年12月31日,融资融券业务在我国已经推出十年之多,这十年间融资融券标的股票经历了六次扩容。在实务界,融资融券业务一方面给投资者越来越多的选择和空间,也促进我国股票市场日益成熟,但另一方面,融资融券业务自带杠杆效应,会放大收益或损失。融资融券业务将如何发展?如何有针对性的对该业务进行监管,不断完善对我国两融业务的监管制度?。在学术界,国内学者开始研究融资融券业务对我国股票市场的影响,研究的层次,切入的角度,使用的方法在十年间不断创新,学术成果也颇为丰厚。但是在微观层面的行业分类角度,学者们的相关研究较少。本文在梳理现有文献的基础上,分别从行业分类和市场整体两个角度进行研究并比较结果,分析融资融券业务在不同行业中对股市波动性的影响,根据本文结论提出我国股市两融业务的建议。具体而言,首先,本文在第一章重点概括了本文的实际研究发展背景并详细整理了我国融资融券对国内股市价格影响的相关文献,提出本文的实际研究发展思路与应用方法;随后,在第二章简单介绍了融资融券的概念,特征以及该业务在我国的发展情况;接着,在第三章重点阐述了我国融资融券对国内股市价格波动性直接影响的具体微观经济结构分析理论和我国融资融券对国内股价价格波动性直接影响的机制分析,理论结果表明我国融资融券业务能够有效平抑国内股价的剧烈波动;然后在第四章详细、系统而深入地展开实证分析,介绍双重差分(DID)模型,指标选取和数据来源,基于行业分类和市场整体两个角度,以样本股票的日振幅作为波动性指标(VOL),先对融资融券业务实施之前处理组和控制组股票价格波动趋势是否一致进行分析,再建立DID模型,对模型进行估计并将结果进行比较。最后在第五章根据我国证券行业分类和股票市场整体两个角度呈现了两融业务对我国股市波动性的实际影响并且得出综合性结论,对不同行业中股市价格波动性受融资融券业务的影响做出总结,并结合我国融资融券业务制度现状,提出融资融券业务未来可能的发展方向和融资融券业务监管方面的建议。本文基于股市整体和行业分类两个角度用双重差分模型实证分析发现两融业务对我国股票价格波动性的影响均为抑制作用。在行业分类中,不同行业表现各异。根据文章的理论机制和实证分析提出几点政策建议:增加标的证券的数量和种类,平衡各行业中融资融券标的股票的分布;完善融资融券交易的监管机制,有针对性地加强对热门投资行业中融资融券交易的监管,防止过度投机引发股市剧烈动荡。