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投资决策作为公司成长的主要动因和未来现金流量增长的重要基础,是公司财务决策的起点。而由于决策过程的复杂性及影响因素的多重性,企业的投资决策行为的结果并不总是体现为企业价值最大化,从而产生了所谓“投资不足”和“投资过度”的非效率投资行为,严重损害了公司价值,阻碍了企业的发展。我国是农业大国,农业类上市公司是我国农业产业化的“龙头”,但不论从数量资产总额、还是股本规模来看,农业类上市公司在整个证券市场上所占的份额都不足6%,且超过一半的农业类上市公司开展了多种形式的多元化经营,总体投资效益低下,这反映出我国农业类上市公司可能存在非效率投资行为,阻碍了上市公司的健康发展。本文的研究首先对我国农业类上市公司投资行为进行度量,验证我国农业上市公司是否存在“投资不足”或者“投资过度”行为,其次立足投资行为的度量结果,分析我国农业类上市公司“投资不足”、“投资过度”的主要影响因素,从而为改善我国农业类上市公司投资行为以及国家制定相关的产业政策提供一定的理论指导和决策参考。本文研究的主要结论是:在2004-2008年间,在完美的市场条件下,我国农业类上市公司理想的最优投资规模为年初总资产净值的6.05%;但由于现实世界中存在的信息不对称和代理问题的影响,样本总数64%的公司年度“投资不足”,存在投资不足行为的农业类上市公司,存在较为严重的融资约束和大股东资金占用问题,其投资行为同时支持信息不对称理论和代理理论,非效率投资规模与公司规模、管理费用率负相关,与资产负债率、大股东资金占用率正相关;36%的公司年度“投资过度”,存在投资过度行为的农业类上市公司,股东——管理者的冲突较为严重,其投资行为支持自由现金流代理理论,非效率投资规模与企业内部现金流、资金存量正相关,负债没有发挥相应的治理作用。最后本文根据上述研究结论,分别对存在投资不足行为和投资过度行为的农业类上市公司提出改善公司投资行为的对策与建议。