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循环信贷(Revolving Credit)是信贷业务的一种,客户支付承诺费用,即可随时使用及偿还资金。循环信贷是在一个信贷额度L、一定期限T内,客户支付一定的承诺费用以获得在有资金需求时银行可以立即向客户提供以循环信贷额度为限的资金,用以满足客户流动性需求。一旦银行与借款人签订了循环信贷协议,借款人就拥有银行的信贷承诺。银行在承诺期T内履行对借款人按商定的协议发放贷款的诺言,而借款人在承诺期T可内多次提用,并且可反复使用已偿还的贷款,只要借款人在承诺期T内任一时刻所使用的贷款不超过循环信贷额度L即可。循环信贷赋予借款人一种机动灵活的融资方式,使借款人可以根据自己的实际状况、自由的选择贷或不贷、贷多或贷少,以求最合理的使用资金,提高资金的使用效率。同时,循环信贷是银行创新的利润增长业务,银行可以获得固定的承诺费用和可变的贷款利息1。目前,国外商业银行对于循环信贷业务的开展包括对公司客户的循环信贷、信用卡以及对个人的循环房贷。其业务的开展主要针对公司,数额一般在亿元以上。我国目前循环信贷业务的开展比较有限,主要形式是信用卡、公司客户的结算透支以及循环房贷,数额一般较小。循环信贷业务在中国仍然处于发展的初级阶段,随着近几年循环信贷业务开展的深入,我国循环信贷业务暴露了一些问题,如信用卡恶意透支、循环房贷资金违规进入股市等。这些问题的出现说明了商业银行在循环信贷业务的风险管理上仍然存在着较多问题。循环信贷业务可以为商业银行带来利润,但同时也带有一定风险。商业银行在开展此业务过程中,对于循环信贷业务的风险应该引起足够的重视。本文在归纳和总结了商业银行循环信贷业务的定义、基本特点、利率计算及种类的基础上,对循环信贷业务的成本收益进行分析,并修正了循环信贷业务利润模型。循环信贷业务的收益主要来源于两部分,一部分是承诺费用收益,另一部分是借款人使用循环信贷的利息收益;循环信贷业务的成本主要是资金取得成本和贷款的呆坏账损失。通过利润模型的分析,本文归纳了影响循环信贷业务利润的11个变量,并将其分为四类:利率类变量、贷款者控制的变量、协议规定的变量、业务自身固定的收益成本变量。本文采用一阶导数分析方法和直接分析法分别分析了这11个变量对利润的影响。通过这11个变量的分析,找出循环信贷业务可能存在的风险,特别是对于循环信贷业务的流动性风险问题进行了较为初步的探讨。Tom Duffy、Manos Hatzakis和Wenyue Hsu等在2005年发表的论文《Merrill Lynch improves liquidity risk management for revolving credit lines》中针对循环信贷可能给商业银行带来的流动性风险作了研究。截至2007年1月,我国金融机构人民币各项存款余额达到340137.72亿元,其中居民户存款达164669.67亿元,活期存款和定期存款分别为59177.29亿元和105492.38亿元;非金融性公司存款达155872.19亿元。如此巨大的存款使得我国商业银行一般不需要动用流动性资产来解决流动性问题;也正因为有如此巨大的存款使得商业银行在开展循环信贷业务时忽视了流动性风险管理。对于国内非国有股份制商业银行,存款余额与四大国有商业银行相比有较大差距,这就使得流动性风险更为突出。因此,商业银行应该重视循环信贷业务的流动性风险。同时,循环信贷业务仍然面临着利率风险、信用风险、操作风险等,本文对于商业银行开展循环信贷业务面临的不同风险给出了不同的管理建议。论文分为六个部分:第一部分,前言。归纳总结了国内外循环信贷业务的研究动态,本课题研究目的和方法,研究循环信贷业务风险管理的意义以及论文创新与不足。第二部分,循环信贷基本原理。重点分析循环信贷的定义及构成要素,循环信贷业务涉及的权利与义务关系,循环信贷业务的特点和种类。第三部分,循环信贷成本收益分析。为了简化分析,本文设定了一些的假设,在假设条件下,对循环信贷业务的收益和成本展开了分析,归纳总结了影响循环信贷业务的11个变量,并分别分析这11个变量如何影响循环信贷业务利润。第四部分,案例分析。通过对国内外循环信贷业务3个案例的分析,本文强调商业银行对循环信贷实施风险管理的必要性。通过3个案例的分析说明了商业银行对于循环信贷业务进行风险管理的重要性和紧迫性。第五部分,风险分析。剖析了商业银行循环信贷业务的风险性质和种类。商业银行循环信贷风险与其它业务一样面临外部风险和内部风险,包括政策性风险、信用风险、利率风险、汇率风险,以及资本风险、流动性风险和操作风险。第六部分,我国商业银行循环信贷业务的问题及改进意见。这部分是本文的重点。在分析了商业银行循环信贷业务风险种类的基础上,结合我国实际情况及案例,阐明了我国循环信贷业务在流动性风险、利率风险、信用风险、操作风险上的问题。随后,针对这些问题提出了改进意见。对于商业银行循环信贷业务面临的流动性风险,较大规模的商业银行应该加强负债流动性管理,较小规模的商业银行应该加强资产流动性管理,加强对循环信贷业务流动性的预期,改善负债与资产的配比,防范可能带来的流动性风险损失。对于商业银行循环信贷业务面临的利率风险,商业银行可以采用利率衍生产品,包括利率远期、利率期货、利率互换以及利率期权等来防范或减少损失。由于国内外金融市场开放程度、发展程度、发达程度不同,我国国内目前可以使用的利率衍生品为利率远期协议。随着我国金融市场的开放以及金融市场发展的完善,相信商业银行可以选择更多的方式规避利率风险。对于商业银行循环信贷业务面临的信用风险,商业银行应该建立我国商业银行信用风险量化模型,加强贷前信用分析、贷中信用分析,完善信用风险管理信息系统,严格控制借款人使用循环信贷资金流向,利用信用衍生品和信用保险方式防范信用风险。对于商业银行循环信贷业务面临的操作风险,商业银行应该建立科学的循环信贷额度审核制度,建立全面操作风险管理体系,建立与信用风险和市场风险相一致的循环信贷操作风险管理框架,建立循环信贷操作风险的报告体系,建立循环信贷操作风险体系中的激励和考核机制,采用适当的循环信贷操作风险衡量方法和技术,注重银行风险文化的建设,培训合格的、充足的循环信贷操作风险高级管理人员。总之,本人结合中外循环信贷研究成果,结合国内外商业银行循环信贷业务的案例,结合中国实际,运用研究生阶段所学的商业银行经营与管理、金融衍生工具等知识对商业银行循环信贷业务的风险管理问题作了初步的探讨,目的是为我国商业银行循环信贷业务的开展提出意见、引起各方面对于商业银行循环信贷业务风险管理的重视。但是基于本人学术水平有限以及实践的不足,文中一定有一些问题,敬请评审专家和答辩专家提出宝贵意见和严厉批评,本人将改进论文并在以后的工作和实践中作进一步的深入研究。