【摘 要】
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关于财务信息与股价关联性的研究是资本市场发展到一定阶段的产物。伴随着我国资本市场的不断发展，对于上市公司年报披露的信息对股价的影响成了理论界和实务界共同关注的研究
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关于财务信息与股价关联性的研究是资本市场发展到一定阶段的产物。伴随着我国资本市场的不断发展，对于上市公司年报披露的信息对股价的影响成了理论界和实务界共同关注的研究重点。
总结以往的研究，本文发现我国关于财务信息与股价关联性的研究相对西方国家起步较晚，理论基础薄弱，需要进一步的研究和发展。
本文研究上市公司财务信息与股价的关联性，研究中，对年度报告、财务信息和非财务信息进行了概念界定，明确了本文研究的范畴为年报披露的财务信息。在此基础上将年报披露的财务信息细分为四类，具体为反映公司盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力的四大类信息，每一类中又选取了有代表性的指标，数据分析方法利用SPSS统计软件中相关分析和多元回归相结合的方法。
在具体的实证分析中，本文选择医药和钢铁两个行业的上市公司作为样本，提取出两个行业2006-2008年的年度报告数据和相应次年2月1日至7月31日股票收盘价的平均值。首先进行了分行业、分类别、分年度的相关性分析，得出了与股价相关程度最高的信息类别和指标，也得出了两个行业之间的差别;然后是分行业、分年度多元回归分析，得出了财务信息与股票价格间的回归方程，定量分析了各财务信息指标对股票价格的影响作用，证明了财务信息在证券市场中的作用。
本文研究表明:四大类信息中盈利能力对股票价格的相关程度最高，盈利能力中每股收益的影响又最大;得出的回归方程都具有统计学意义，本文所建立的模型是有意义的，较好的解释了股票价格的变化;另外，从相关分析和回归分析中又发现，财务信息与股票价格间的相关程度和回归方程的拟合优度整体上是增强的，2007年的又低于2006和2008两年的。
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