我国企业对外直接投资方式的选择研究

• 作 者: 孙辉煌
• 发表日期: 2006年期
• 关键词: 跨国并购 新建投资 独资 合资 技术水平

随着经济全球一体化的深入、现代化大生产的发展,全球对外直接投资获得飞速发展,对外直接投资已经成为各国企业增强自身国际竞争力、在世界经济浪潮中挺进的重要途径,与此同时,我国企业也开始了走向国际市场、开展对外直接投资的进程。对外直接投资的方式可以分为两大类:新设投资和跨国并购投资,这两种方式从股权结构看,又可分为合资和独资。不同的投资方式意味着从国际市场取得不同的收益,代表着不同的资源配置、国际化程度以及相应的风险程度,因此投资方式的选择是企业国际化进程中最重要的决策之一。不同的投资方式具有不同的特点、优势与劣势,对于企业来说,选择适合自己的对外直接投资方式,往往受企业自身内外因素的综合影响,其中主要包括企业自身的技术水平、国际化经验、企业文化、东道国的政策及法律法规等因素。我国企业对跨国新建与跨国并购的选择,从现实情况看,仍然是以新建为主,并购为辅,但并购有逐年增加的趋势;从合资与独资角度来看,目前仍是以合资为主,独资为辅。这与目前我国对外直接投资的企业普遍跨国并购经验不足、资金能力有限等制约因素密切相关。本文首先分别对跨国新建与跨国并购、独资与合资建立一般模型进行定性的选择分析,再具体逐个分析影响我国企业投资方式选择因素,从单个因素层次找出适合我国企业对外直接投资的方式。