【摘 要】
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随着我国经济的快速发展，私募股权投资基金作为一类新型金融中介组织在我国金融市场中发挥着日益重要的作用。资金募集、项目选择和退出是私募股权投资基金运作的三大环节，而退
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随着我国经济的快速发展，私募股权投资基金作为一类新型金融中介组织在我国金融市场中发挥着日益重要的作用。资金募集、项目选择和退出是私募股权投资基金运作的三大环节，而退出是其最重要的一环。私募股权投资基金的主要退出方式包括IPO、并购、回购和破产清算等，在发达国家私募股权投资基金以并购退出为主，而我国私募股权投资基金则以IPO退出为主，并购退出所占比重很小。但在国内证劵市场上市名额的稀缺和上市监管加强的情况下，私募股权投资基金以IPO方式退出将越来越困难。相反，由于国内并购市场的日趋活跃和国家对并购重组的政策支持，未来并购退出将成为我国私募股权投资基金的重要退出渠道。因此，本文着眼于对私募股权投资基金的并购退出方式进行研究，系统阐述并购退出理论，分析我国并购退出趋势并对促进我国私募股权投资并购退出提出建议。本文首先对国内外关于私募股权投资基金退出方式的文献进行梳理，引出对私募股权投资基金并购退出方式研究的必要性。其次，分析私募股权投资基金的退出情况，先简单介绍私募股权投资基金的主要退出方式，再通过比较国内外私募股权投资基金的退出现状，揭示我国并购退出的前景。接着对私募股权投资基金并购退出进行研究，客观分析并购退出的流程、并购退出的优劣、并购退出的效应以及并购退出应考虑的因素。然后，在上述分析基础上，通过并购退出案例分析，说明当下我国私募股权投资基金的运作实践和退出决策。最后对推动我国私募股权投资基金以并购方式退出提出建议。
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