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改革开放近30年来，中国信贷规模以每季度平均4.5％的速率快速增长。信贷投放的扩张往往会引致经济体系中的危机隐患。因此，对中国信贷周期的研究就显得很有必要。在我国信贷规模持续增长的趋势背景下，本文通过对1980以来的中国信贷季度增长率来研究中国的信贷周期特征。
本文通过对我国信贷季度增长率的一般性考察，将信贷周期假设为两区制状态。在此基础之上，本文采用了马尔可夫体制转换模型，通过将区制转换的制度因素内生化，对信贷周期的路径进行两区制——两期滞后的自回归模拟。根据实证结果和对状态的平均持续期、平滑概率的推算，本文得出以下实证结论：第一、我国信贷周期呈现出“高速增长高震荡”和“中速增长低震荡”两种状态；第二、“高速增长高震荡”的持续期短暂，而“中速增长低震荡”的持续期较长；第三、我国的信贷周期呈现出不对称分布，具体体现在“中速增长低震荡”作为主要状态贯穿整个时间段，而“高速增长高震荡”表现为数个短暂的冲击，导致信贷规模出现短期的剧烈波动。
根据平滑概率图提示的周期中制度反转拐点，结合经济背景，本文对信贷周期的总体趋势、拐点时的冲击因素进行了经济解释，本文得出以下分析结论：国民经济的发展、政府政策导向和有关管理体制的改革促进了信贷规模持续增长；但由信贷投放量过多且不均而导致的经济体投资过热、结构失衡及通货膨胀等问题，往往致使信贷紧缩成为监管层宏观调控的重点之一，使得信贷在市场与政策两股力量下呈现出短期的不稳定现象；但是在“强政府”的背景下，这种状态不会持久。最后，本文根据相关结论、分析，就信贷投放及稳定经济提出相关政策建议，包括发展多种融资渠道、优化信贷结构、及时调控信贷对经济周期的影响。