我国协调运用货币政策与财政政策的理论和实证研究——增加货币交易速度变量的全新视角

• 作 者: 冯弥青
• 机 构: 南开大学
• 出 处: 南开大学
• 发表日期: 2009年期

本文首先叙述了货币财政政策、货币流通速度相关理论以及各国协调使用财政货币政策的实践经验,并从货币政策入手,利用比较与借鉴的方法,对经济学家和学者们关于货币的不同理论和观点进行比较研究,并借鉴其中有益的部分。通过定量分析与定性分析相结合,运用单位根检验、最小二乘估计、Granger因果关系检验等计量方法分析传统货币量、货币流通速度与GDP的关系,期望通过以上分析对动量货币假说进行验证。结果显示,货币交易速度是解释宏观经济运行的重要因素,与宏观经济关系密切,它和货币量共同结合能更好地说明宏观经济问题。在动量货币假说得到验证后,本文期望对此框架下的货币政策与财政政策关系进行研究。为此,首先引入对财政政策变量的分析。本文选取两个财政政策变量——税收与财政支出,为了简化模型设定,本文希望找到这两个财政政策变量之间的关系,并用其中的一个变量作为财政政策变量进行研究。通过建立回归模型,并进行Granger因果关系检验,本文发现政府支出是更合适的财政政策变量。因此,通过定量分析与定性分析相结合,运用相似的计量方法分析政府支出对经济增长的影响。计量分析结果显示,政府支出对GDP的增长有促进作用。最后,以M和V作为动量货币政策变量,以政府支出作为财政政策变量,运用协整性检验、向量误差修正模型对货币变量M、V与政府支出G之间的关系进行研究,得到货币政策与财政政策之间的关系。结果显示,在长期中,“松”的财政政策(政府支出增加)引发了“松”的货币政策(传统货币量增加),“松”的货币政策(传统货币量增加)引发了“松”的财政政策(政府支出增加),在短期中,“松”的财政政策(政府支出增加)引发“松”的货币政策(传统货币量增加),“松”的货币政策(传统货币量增加)对财政政策影响不稳定。本文期望可以对动量货币假说本身进行有益地考察和充实,又可以在新的视角下重新阐释长期以来备受人们关注的问题——货币政策与财政政策的相互关系。