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2005年7月21日,中国开始进行汇率改革,人民币汇率波动问题越来越受到社会各界的关注。中国,作为一个典型的石油进口依赖国,随着经济发展的需要,各产业对石油的需求日益旺盛,国际石油价格变动对我国经济发展产生了重大的影响。由于行业的特殊性,航空业的发展一直备受汇率和国际油价变动的影响。人民币汇率波动影响航空公司的汇兑损益,国际石油价格变动影响航空公司运营成本。那么人民币汇率波动和国际油价变动是否会对航空公司的盈利能力产生影响呢?如果有影响,那影响路径又是怎样的呢?此外,是否会进一步影响到航空公司的股价呢?本文将通过定性和定量相结合的方法研究人民币汇率波动和国际油价变动对沪深航空公司股价的影响。首先通过定性的方法,研究影响路径和效果。其次,通过ADF检验、协整检验、向量自回归模型(VAR)、向量误差修正模型(VEC)和脉冲响应函数以及方差分解的方法定量的研究人民币汇率波动和国际油价变动对沪深航空公司股价的影响,结果显示,人民币汇率和国际油价变动对沪深航空公司股价会产生负面影响,其中国际油价变动的影响作用更加明显。最后,结合沪深航空公司的具体情况,为其规避汇率波动和国际石油价格变动风险提出可行性的意见。