东航物流混合所有制改革对公司治理影响分析

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自十八届三中全会以来,混合所有制改革的关注度不断提高,使其成为了国企改革的重要指引。混合所有制改革的目的是加速推动国有企业战略转型,提升企业创新活力,增强国企风险管理反应力,保障国有资产价值。大部分企业在政策支持下混合所有制改革已然完成,通过混合所有制改革不少企业实现了有效的经济增长,解决了企业持续发展问题,行业地位也飞速提升,起到了模范带头作用;但随着推进混合所有制改革的范围地扩张,也不乏失败的案例。于是,探索混合所有制改革经济在我国经济发展史上具有重大的意义。本文通过文献研究法和案例分析法深入分析混合所有制改革、公司治理及相关影响,从研究背景和意义出发梳理相关重点文献,提炼文献中相关联要素。针对公司治理部分,收集整理相关理论,理清思路,然后分析选取东航物流股份有限公司混改案例。2016年,东航物流作为大型央企东航集团的子公司位列第一批混改企业名单,其作为航空物流业代表,其混改经验受到广泛关注。因此,以东航物流混改案例作为分析对象具有重要意义,本文分析其混合所有制改革的背景、混合所有制改革的动因及路径,再阐述东航物流公司混合所有制改革的进程与公司治理的相关联系,在此基础上分析本次混合所有制改革分别对公司治理结构中股东治理、董事会监事会治理和经理层治理三个方面产生的影响。从资本结构上分析混改之后,东航物流资源配置上产生的变化,对公司治理产生的影响;从公司制度上分析东航物流董事会、监事会成员配比对议事决策产生的影响,并且对东航物流混改后公司治理完善的效果进行总结归纳。最终得出以下结论:一是东航物流混合所有制改革创新了东航物流内部激励机制,完善了公司治理,实现了公司治理的市场化,落实了经理人制度,也形成了有效的委托代理关系;二是本次混合所有制改革降低了东航物流股权集中度,引入战略投资者、财务投资者等非国有资本并开展员工持股模式,对公司治理产生极大影响,形成了股权制衡,同时民营资本引入主要提高了其国有资产的利用率;三是混合所有制改革在提升东航物流营运能力上初步表现出了正向效果,优化了资本配置。同时,通过此次分析探索,也对国企混合所有制改革开拓新的探索思路,混改不仅是限制在股权结构上,公司治理和混改有极高的关联度,对公司治理的分析也应该纳入探索范畴。所以,希望本文给更多国企的混合所有制改革提供参考借鉴,丰富国企混改角度下公司治理的相关研究。
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