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自主创新是企业快速发展的动力来源,但创新投资过程中存在的同群效应阻碍着企业自主创新。创新投资的同群效应是指企业在进行研发投资时跟风模仿同类其他企业决策行为的现象。科研水平是企业核心实力的重要体现,而科研实力的强弱很大程度取决于研发的投入力度。近年来我国研发经费投入不断增加,但与发达国家相比,我国整体仍处于量增大于质增的情况,对技术再创新的依赖度仍较高,自主创新能力增长缓慢,长期则会影响核心竞争力的提高。由于人是有限理性的,企业不能随时作出最优化决策,面对创新投资的诸多不确定性因素,企业行为容易受到同类其他企业的创新投资行为和特征的影响,从而出现企业间相互模仿的现象。因此自主创新能力的提高需要降低创新投资的同群效应,即减少跟风模仿同类其他企业决策的行为。管理者是企业决策的主体,对创新投资决策的制定也有着关键作用,能否利用自身独有的私人信息和市场中的公开信息,准确判断公司的定位及发展战略,制定适合公司的研发决策,而非跟风模仿同行业其他公司的决策,其根本取决于管理者的能力。管理者能力属于企业独有的异质性资源,不能被轻易模仿。管理者能力的高低主要体现在决策、战略的制定和执行上,能力越高,在制定决策时有大局意识和长远的目光,尽可能搜集与决策相关的信息,立足行业市场与企业的现状,整合信息并进行合理化分析,进而高效处理事务。随着管理者能力的增加,企业投资行为会受到影响。能力高的管理者可以制定有助于企业发展的投资决策,尽可能使投资效率提高。因此有理由认为高能力管理者会进行净现值为正的高效率投资,尽可能降低同群效应的影响,实现价值最大化。本文以2010—2017年沪深A股上市公司为研究样本,运用面板固定效应模型研究管理者能力是否以及如何影响企业创新投资的同群效应,同时考虑企业异质性特征下的影响差异,并进一步研究产生此种影响可能存在的中介因素及创新投资的同群效应可能产生的经济后果。研究发现:随着管理者能力的不断提升,企业创新投资过程中的跟风行为会显著减少,且这种影响在非国有企业、股权集中度较低及管理者权力大的企业更明显;同时,对作用路径的检验发现,管理者能力的增强会通过提高企业在行业中的地位、提高企业的风险承担水平及缓解融资约束程度,进而减少创新投资过程中的跟风模仿行为,降低同群效应;在进一步研究对企业绩效的影响后发现,创新投资同群效应程度越低,企业绩效相对较高。