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外商直接投资（foreign direct investment，缩写FDI）其本质是资本在全球范围内的流动和配置，与金融市场应该存在高度的相关性。然而，从以往的文献来看，FDI溢出效应领域的研究，宏观上主要集中在FDI促进经济增长方面，微观上则主要是围绕着技术差距、吸收能力、FDI特征、东道国企业特征等决定因素展开的，金融市场因素并未引起足够关注。本文的研究旨在弄清金融市场水平对FDI溢出效应的影响以及金融市场促进FDI溢出的门槛水平，一定程度上弥补了FDI溢出效应研究领域的空缺和不足。笔者首先借鉴阿尔法罗等（Alfaro at el.,2003）在研究金融市场对经济增长促进作用时提出的模型，推导论证了发达或完善的金融市场能够对FDI溢出效应产生放大作用，并从本国企业和FDI企业两个渠道进行了解释。在此基础上，利用中国制造业行业层面的数据，从全国总体和省级两个层面进行了检验。实证研究结果表明：（1）国内金融市场对FDI溢出效应存在放大作用，但这种放大作用主要是通过银行部门产生的，证券市场对FDI溢出效应的放大作用比银行部门弱得多；（2）各省份金融部门放大FDI溢出效应存在一个门槛水平，只有当该省份的金融市场水平超过该门槛水平时，这种放大作用才会产生。最后，根据理论和实证研究的结论，并针对当前国内金融市场在促进FDI溢出方面的缺陷，笔者认为，为了寻求FDI溢出效应最大化，银行部门应调整当前过分倾向国有大中型企业的信贷结构，增强中小企业对FDI溢出的吸收；证券市场可以适时推出国际板或增设外国部，为FDI企业提供融资平台；与此同时，政府应重视金融深化改革以降低金融市场门槛水平。