基于熵理论的企业财务危机预警研究

• 作 者: 唐燕萍
• 发表日期: 2010年期
• 关键词: 财务危机预警 熵理论 传统财务类变量 公司治理类变量

企业财务危机预警随着世界经济环境的变化而愈加重要,其应成为企业的一种日常防卫措施。在理论界,无数的学者为企业财务危机预警的研究付出了心血;而在实践中,企业家们也在努力摸索着财务危机预警的应用。然而,发展到今天的财务危机预警研究或应用仍不尽人意,在理论上企业财务危机预警缺乏理论支撑,在实践中,预警的手段也较为简单。因此,仍需学者和企业家们不懈努力来推进财务危机预警的发展。本文以我国制造业上市公司为研究对象,利用熵理论进行财务危机预警的研究,旨在分析熵理论在财务危机预警中的应用价值,以提高财务危机预警的准确率。本文在第一章绪论部分,就选题背景及意义进行了分析,对国内外关于财务危机预警的研究现状,以及财务危机预警的几种主要定量模型进行了简单归纳,并在此基础上提出了本文的主要研究内容和思路。第二章对财务危机概念进行了界定,对财务危机预警的相关理论进行了梳理,在对财务危机的成因分析的基础上,探讨引入熵理论构建财务危机预警模型的可行性。第三章,介绍了熵理论的国内外研究现状、熵理论的基本概念及本质特征,以及熵理论在财务危机预警中运用的理论分析。第四章实证分析,本文选取了74家我国制造业上市公司中的样本公司,财务危机公司和正常公司各37家,跨年度选取了样本公司,财务危机公司分别取了2004年首次被实施特别处理的26家,2005年首次被实施特别处理的11家。正常公司按同年度及同细分行业选取。选取财务类指标对样本公司进行熵值法的危机预警,然后在财务类指标的基础上引入公司治理类指标再次运用熵值法进行财务危机预警。结果表明,熵理论在财务危机预警中有一定的预测效果,并且引入公司治理类变量后预测效果更好。