我国中小企业资产证券化融资研究

• 作 者: 高进
• 发表日期: 2006年期
• 关键词: 中小企业 融资 资产证券化

中小企业在我国国民经济中占有重要地位。而融资难是制约中小企业发展的重要障碍,这是世界性的难题,在我国更是如此。我国中小企业的融资困境成因更加复杂,不仅表现在“融资难”上,而且融资结构也不合理。因此,缓解中小企业的融资困境是我们当今时代的一个重要课题。对此,众多学者都对这一问题进行了相关研究,然而理论与现实都表明这些研究并不十分到位,难以改变中小企业融资困境问题,非常必要进一步拓展研究思路。资产证券化是一种已经在世界上发达国家得到充分发展的新型融资方式,现已成为全球领先的重要融资技术,并在中小企业融资方面取得成功经验,然而在我国还是刚刚起步,具体实例在国内屈指可数,其在中小企业融资中的理论研究和实践应用更是空白。本文通过对资产证券化融资结构、原理和步骤的介绍与分析,比较分析了企业资产证券化与其他融资工具的特点及其存在的风险。然后运用信贷配给、企业资本结构与价值等相关理论,根据我国中小企业融资难和融资结构不合理的成因,探讨了资产证券化在缓解我国中小企业融资困境中具有的价值表现。本文还探讨了我国中小企业在实施资产证券化融资中的应用模式问题。通过对韩国中小企业资产证券化案例的介绍,探讨了我国中小企业资产证券化在基础资产、组织模型、信用增级、证券设计及风险控制等方面的具体问题,试图初步解决其中的技术问题。最后,本文还讨论了我国中小企业应用资产证券化融资在目前的会计制度、税收制度和法律环境等方面存在的障碍,进行了分析说明,并提出相应的对策建议。