货币供应量变动对区域房地产价格影响的实证研究

• 作 者: 李晓龙
• 发表日期: 2015年期
• 关键词: 货币供应量 房价 区域性 实证分析

我国房地产对于促进国民经济增长有着举足轻重的地位，房地产业的健康发展是提高居民住房水平，改善居住质量，满足人民群众物质文化生活需要的基本要求；是促进消费，扩大消费，拉动投资增长，保持国民经济持续快速健康发展的有力措施；是充分发挥人力资源优势，扩大社会就业的有利途径。但是中央银行面临着调控困难的问题，采取紧缩政策会引起其他行业的资金紧张，实施宽松政策会推动房地产泡沫的形成，因此如何加强货币政策针对性是房地产业宏观调控的重点。最优货币区理论和区域经济学的深入发展使得我们开始关注货币政策的区域差异性，我国经济总量巨大，但是各地区经济发展有较强差异性，中央银行的货币政策在不同区域会显示出不一样的政策效果。文本以三类城市群作为研究对象，以京津冀和长三角经济区为例，发现不同城市群之间的房价具有联动效应，而且各个城市群之间的联动呈现不一样的特点。然后运用计量模型进行了实证研究，通过建立联立方程组来分析货币供应量与三类城市群房地产价格变化的关系，对比了一线城市与二线城市对货币供应量变化的响应差异性，分析了一线城市房价对二线城市房价的解释能力。实证结果表明：货币供应量对一线城市房价具有较强的解释能力，但是对二线和三线城市影响力有限。二线城市房价受一线城市房价的正向作用，受制于融资渠道的缺乏，二线和三线城市对信贷较为敏感，三线城市房价在某种程度上与货币供应量没有较多联系，更多的受二线城市房价影响。因此我国在对房地产业进行调控时应重点针对一线及重点城市进行调控，调控的方式应该侧重于货币政策的运用，二线和三线城市应侧重于财政政策的运用，加大保障性住房的建设，来保证居民的基本住房需求。