【摘 要】
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自20世纪90年代初恢复证券市场以来,我国的证券市场已有了很大的发展。证券投资基金已成为我国资本市场上重要的机构投资者之一,成为稳定证券市场的生力军,如何提高证券投资
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自20世纪90年代初恢复证券市场以来,我国的证券市场已有了很大的发展。证券投资基金已成为我国资本市场上重要的机构投资者之一,成为稳定证券市场的生力军,如何提高证券投资基金的经营业绩,加强对证券投资基金业绩的监控,成了稳定我国证券市场和金融市场的焦点。证券投资基会业绩评价是证券投资基金业绩监控的基础,现阶段,加强对证券投资基金业绩评价的研究就显得格外必要。
本文围绕证券投资基金业绩评价问题,回顾了国内外相关领域的大量文献。对国内外基金评价的理论研究进行总结,介绍传统的基金评价指标与模型及基金评价理论,并分析了现有理论的局限性。在回顾前人研究成果及现有基金业绩评价方法的基础上,详细介绍了层次分析法的理论基础和计算方法,并在此基础上,依据层次分析法并结合传统的基金评价指标建立了双层递阶结构模型。依据所建立的模型,以三支偏股型证券投资基金进行了实证研究,并且将评价结果与现有的基金评级方法得出的结论相比较。通过比较,认为基于层次分析法的基会业绩评价方法具有较高的准确性,有一定的实用价值。
本研究将层次分析法引入到基金评价中来,在排除无关因素和交叉影响因素之后,将目前基金评价所考虑的三个主要方面（收益能力,业绩稳定性和风险调整后的收益）以及各自其下的分项指标建立起双层递阶结构,根据判断矩阵和分项指标的权系数矩阵得到基金评价结果。在这一过程中,基金表现的各个方面得到了充分的考虑,主观评价和客观评价充分融合,既克服了主观评价的主观随意性,又改变了客观指标混乱不统一的局面,使基金评价综合、客观。
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