【摘 要】
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金融市场上,创新通过降低交易成本、完善市场、提高价格的信息含量等,为整个经济的资源有效配置提供强大动力.作为金融创新的产物,证券投资基金的产生与发展,不仅解决了投资
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金融市场上,创新通过降低交易成本、完善市场、提高价格的信息含量等,为整个经济的资源有效配置提供强大动力.作为金融创新的产物,证券投资基金的产生与发展,不仅解决了投资者进行多样化证券组合投资中所遇到的不可分性问题,并且大大降低了组合投资的交易成本和管理成本,而基金产品的创新与基金品种的丰富完善,更是为投资者提高投资回报、规避税收与管制、进入新市场等提供了有效途径和工具.
2001年以来,国内基金产品的引进创新非常活跃,在迅速健全基金产品线的同时,促进了基金资产规模的快速扩张,红火的牛市更是推进了基金业的大规模发展。然而我国基金投资者的盲目需求、基金产品规模发展空间、以及基金产品的同质性结构,都使得研究基金产品的创新成为重要的课题.
以金融创新理论和金融产品创新的方法论为基础,本文首先根据需求拉动型创新方法分析了当前的基会创新的市场环境.目前国内证券市场交易制度创新、金融工具创新以及投资市场的拓展等,为基金产品创新提供了难得的契机,而市场竞争、政府鼓励以及投资者认知能力提高等则构成了基金产品创新的外在动力.基金产品创新需要理念上的根本扭转,即从当前虚拟的"讲故事"转向积极的投资者期望管理上来,而期望管理的要义则是市场细分、营销导向和合理预期.综合基金市场投资需求、国内证券市场发展及金融工具创新、国际基金产品演进以及国内居民证券投资开放等因素来看,国内基金产品创新将向低风险、指数化、国际化的方向发展。然后,借鉴供给推动型金融产品创新的思路,本文创建了基金产品的设计模型.并在最后的总结中提出:特定的基金公司,基会产品创新则要处理好市场创新与个体平庸、产品创新与服务创新以及基金产品设计上的大众化与专门化等三对关系.
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