【摘 要】
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知识经济时代的不断进步,国家对于创新创业的大力度鼓舞和支持,创业企业如雨后春笋般应运而生。资源作为企业成长发展的源泉和基础保障,是企业能够在市场竞争中脱颖而出的关键。而融资约束的存在限制了企业资源的获得,进而影响企业绩效的提高。企业战略作为企业发展的驱动力,是企业资源到企业绩效传导的桥梁,企业战略的有效实施将企业资源最终转换为企业绩效。而偏离行业主流的战略使得企业更容易发挥自身资源和能力优势,还可
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知识经济时代的不断进步,国家对于创新创业的大力度鼓舞和支持,创业企业如雨后春笋般应运而生。资源作为企业成长发展的源泉和基础保障,是企业能够在市场竞争中脱颖而出的关键。而融资约束的存在限制了企业资源的获得,进而影响企业绩效的提高。企业战略作为企业发展的驱动力,是企业资源到企业绩效传导的桥梁,企业战略的有效实施将企业资源最终转换为企业绩效。而偏离行业主流的战略使得企业更容易发挥自身资源和能力优势,还可以减少其他竞争者的模仿和打击,有利于企业绩效的增长。遗憾的是学者们对融资约束、战略差异与企业绩效之间的作用机制仍缺乏系统研究。本文在研究过程中将理论与实践相结合,首先对已有国内外文献进行归纳整理,并对研究现状进行总结分析;其次对本文变量概念进行界定,对相关理论进行论述;再次本文基于信息不对称理论、资源基础观、动态竞争理论和资源依赖理论的核心观点,分别对融资约束对企业绩效的影响,战略差异在二者间的中介作用以及连锁董事对二者关系的调节作用进行理论分析,进而构建理论研究框架,并在此基础上提出本文主要变量间的5个研究假设。接着本文以2012-2017年我国创业板上市公司为研究对象,采用多元回归分析等方法对本文提出的假设进行实证检验并对结果进行分析讨论;最后对本文探究的融资约束对企业绩效的作用路径发表本文结论,对创业企业更好更快发展提出本文建议。研究结果表明,融资约束显著抑制企业绩效的提高;融资约束限制了企业战略差异,企业偏离性战略的实施有利于企业绩效的提高;战略差异在融资约束对企业绩效的影响之间起到中介作用;此外,连锁董事弱化了融资约束对企业绩效的抑制作用。本文的研究结论对于创业企业合理配置和获取资源,进而提升企业绩效具有一定的启示意义。
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