论文部分内容阅读
从上市公司的财务报表获取信息越来越受到投资者的关注，如何读懂企业财务报表披露的有价值的信息并进行财务分析，是企业利益相关人面临的基本问题。财务分析是指通过企业财务报表及其它相关数据和资料的分析，企业利益相关人者根据各自不同的利益出发点，采用科学的分析程序和方法，结合行业特点，对企业的财务现状、运营能力和现金流量等进行分析，评价企业整体的经营状况和发展能力，据此为企业财务控制和财务决策优化提供有用财务分析信息的经济行为。
本文突破了传统财务报表分析体系构架，在房地产行业宏观环境分析的大背景基础之上，先进行资产负债表、利润表和现金流量表的比较分析，然后运用同业分析法层层深入，以方兴地产2007年至2011年财务年报为分析对象，结合房地产行业六家上市公司万科、中国海外、龙湖地产、新鸿基地产、瑞安房地产、绿城地产2007年到2011年年度财务报告及行业相关分析资料，对方兴地产的市场环境、财务报表和财务能力等进行分析与评价，既有依据财务报告反映出公司财务指标，又有结合宏观政策和企业本身的特点，深入地挖掘了报表内外信息，总结出公司经营中的问题并提出了改进意见，最后从企业利益相关者的角度出发预测了公司的潜在风险及未来发展的前景。
在严厉的房地产宏观调控下，房地产行业整体进入“严冬”，库存上升、销售下降，资产负债率上升、财务杠杆增大、融资困难。房地产调控对方兴地产的影响也较为为明显，方兴地产存在“两高三低”的特点，即高毛利率、高销售增长速度，低资产负债率、低营运能力、低盈利规模。在积极地实施加速发展和规模扩张战略下，多年现金流量净额出现了负值，财务风险增大，在个别现金流量极度紧张的年份，甚至通过出售子公司来补充现金流。虽然在未来发展中面临一些不确定性和潜在的风险，但方兴地产有很多其他地产公司不具有特殊优势，使得其今后的发展将大有前景。本文不仅从财务角度分析了方兴地产的财务报告，也从方兴地产这样一家房地产企业角度反映了房地产调控对其产生的影响。