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近年来对于有价证券的投资成为一种投资趋势，但由于台湾政治情势纷扰以及总体经济因素的不稳定，使得投资大众与法人机构转趋向保守，也渐渐找寻较稳定的投资标的。根据美国不动产投资信托协会研究指出，房地产投资信托基金具有稳定的收益、较好的股利殖利率、与股市的联动性较低和可以节税的优点，投资大众纷纷对房地产投资信托基金进行投资。然而台湾对于不动产投资信托之研究多着重在制度面与法律面之探讨，较少着眼于报酬率之影响因素研究，是故本研究将站在投资人的立场，以房地产投资信托基金为例，来探讨影响其报酬率的因素，与其它经济因素的关联性如何。 房地产投资信托基金商品常被视为一般股票、债券之外替代的重要投资工具，台湾于2005年推出首档房地产投资信托基金，此市场的发展在台湾尙属于萌芽阶段。本研究拟探讨台湾已上市的房地产投资信托基金T-REITs的投资报酬与经济因素的关联性如何。为了分析找出影响房地产投资信托基金投资报酬的因子，首先对各影响因素进行了因子提取，确定主要影响因子，并运用未考虑结构转变和考虑结构转变的共整合方法来探讨。文中将先以传统单根检定以及考虑结构转变的Zivot andAndrews1992、 Lee and Strazicich2003单根检定来判定时间序列是否恒定以及是否存在结构转变。其次，再利用传统之Johensen1988共整合检定及考虑结构改变之Gregory and Hansen1996共整合检定来探讨T-REITs与各变量间是否出现共整合现象，同时比较两共整合检定的结果是否不同。最後，再透过Hansen2002提出的考虑结构改变之完全修正最小平方法去估计其回归系数。此外，文中也将针对各个结构转变之时间点，找出相对应之重要经济与金融等冲击事件。 房地产投资信托基金的报酬率与经济中的因素有着一定的关联性，比如由于台湾属于海岛，与其它地区贸易频繁，因此股汇市场与许多国家的连动性极强，尤以美国为最。本文研究发现高涨的油价、上扬的原物料、高通膨及美国次级房贷等经济、政治议题的国内外事件，所衍生的各个国家的经济、金融事件，都对台湾房地产投资信托产生冲击影响。