动机投资法的探索——基于三类典型事件的实证研究

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本文首先回顾了历史上的主要投资理论和方法,分析其特点和缺陷。然后从笔者所在企业自身的成功投资实例“重庆啤酒的事件性投资”出发,揭示我们面对同样的消息或是突发事件做出正确判断的概率远高于其他投资者,真正的高明之处在于对事件人或者其他投资人动机的把握,从而引入了动机投资这一全新的投资方法,并结合心理学领域的动机理论以及行为金融学的经典理论,从逻辑上推导出动机投资法的原理,进而将动机投资法分类,分为上市公司的动机投资法和投资者的动机投资法。为了展示动机投资法的运用过程,本文列举了高管增减持、定向增发和涨跌停板这三类典型事件,运用实证研究的方法进一步验证动机投资法的有效性。最后,本文总结了动机投资法,得出高管增减持股票公告后的超额收益机会,定向增发公告日前后的策略,涨跌停板后因为处置效应、后悔厌恶而引发的错误定价等,并对未来的研究方向作了展望。
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