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该文在假设证券市场为竞争有效市场的基础上,运用随机微分方程鞅理论,探讨投机市场中各种证券价格及银行利率相互变化的规律,运用现代控制理论中,非线性滤波技术与随机动态规划方法分析最优投资策略及最优消费策略.该文证明了,对于竞争均衡有效市场,所有各种不同证券(包括各个不同经济单位发行的证券),在一定的概率测度(风险中性)观念下,其价格的变化具有鞅性,由此导出,在风险中性概率测度观点下,经济单位随机可比财富的鞅性;若经济信息产生于Brown运动,该文证明了,由于各种证券相互竞争的作用,所有证券价格的单位风险成本趋于相等;导出并证明了证券价格决定均衡利率的关系式.最后,作者引入动态系统模型,探讨经济单位最优投资与最优消费策略,得出了最优决策条件.