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2015年中国股市异常波动期间，为抑制市场过度投机，中金所于9月7日执行多项股指期货交易的限制性措施，自此沪深300股指期货合约单日成交量大幅下降，并维持在低位。该项限制令的合理性一直是各界争论的焦点。 本文从股指期货限制令对沪深300股票指数波动性的影响和股灾期间沪深300股指期货和股票指数的相互引导关系着手，探讨股指期货限制令的执行对股市的影响及股指期货交易是否是市场呈瀑布般下跌的原因。首先通过采用GARCH(1，1)模型分析限制令执行前后两年的5分钟数据，发现股票指数的波动性微幅减小，信息传递速度减慢，其次通过采用VAR模型、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解四种方法分析股灾期间和股灾前期的5分钟数据，发现股指期货对股票指数存在显著的单向引导关系，并且股指期货更能解释股票指数的波动，瀑布效应不存在。研究表明，尽管限制股指期货交易暂时略微缓解了股市的波动，其价格发现功能却被削弱，监管机构应完善期货市场和现货市场的风险管理措施，寻求更为长期的解决办法。 本文的研究意义在于呈现我国股指期货市场的运行状态，为我国相关监管机构制定股指期货市场的风险管理政策提供借鉴，保障股指期货市场稳妥健康发展。