养老基金与资本市场互动分析

• 作 者: 戚巍
• 出 处: 武汉科技大学
• 发表日期: 2008年期
• 关键词: 养老基金 资本市场 互动

养老基金是社会保障制度可持续发展的重要经济基础。伴随着人口老龄化进程的加快,社会保障财政负担的日益加重,养老基金进入资本市场实行保值增值的要求也越来越高。同时,资本市场的进一步完善也需要养老基金的参与,两者的互动是一个互惠的过程,只有更全面健康的资本市场存在才能保证基金的保值增值顺利进行。然而,我国养老基金存在筹资渠道不畅、投资运营效果不佳、投资运营风险防范不力、保值增值不理想、监管措施无力等问题;而资本市场中同样存在金融工具不够多样、机构投资者队伍不够成熟、投资理念不健康、上市公司内部结构不合理等问题。这些问题严重地影响了养老基金的保值增值,使养老基金的支付增长速度远高于收入的增长速度,影响到国民经济的发展。因此对养老基金与资本市场的良性互动研究具有重要的理论意义和实践意义。本文共分为五部分。第一部分导论主要阐述本文的研究背景、意义及方法。第二部分主要对养老基金和资本市场的各自相关涵义进行回顾,进一步提出两者的互动关系,为探讨养老基金与资本市场具体互动提供研究理论基础。第三部分首先明确两者互动的必然性,然后较为微观的研究分析养老基金与资本市场互动的两条基本路径:养老基金到资本市场、资本市场到养老基金。并且在路径分析基础上宏观地提出健康的投资管理环境、完善的投资管理体制、规范的投资运营环境三条重要互动环境因素。第四部分深入我国历史和实际情况,提出我国养老基金与资本市场互动中尚存在的种种问题。最后第五部分则在以上研究的基础上,结合国外养老基金与资本市场互动中运营与监管的实践,探讨出适合我国养老基金与资本市场互动的路径、环境等方面的改善启示。