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高新技术项目的价值评估一直是个困扰着理论界和实务界的难题。近年来，由于客观实践的迫切需要，许多学者加大了在这方面的研究，终于取得了一些突破性的进展。实物期权方法(real option method)正是众多研究成果中备受看好的一种方法。本文紧紧围绕着该方法在高新技术项目评估中的应用展开，归纳并实际例证了实物期权估价的一般方法。 本文首先介绍了实物期权方法的产生及其相关的理论基础，并将学术界在这方面的研究成果做了一番总结与评述。 本文接着就高新技术项目投资所具有的不确定性、多阶段性和管理柔性进行了详细地分析，深入比较了实物期权方法和传统的贴现现金流量法在处理这几个特性上的区别，突出了实物期权方法的种种优点。 本文最后试着归纳了实物期权估价的一般方法，即项目特征分析、期权的识别、模型的选择、输入变量估计和结果分析五个步骤，同时以厦门高新技术风险投资公司的一个软件项目投资案例验证了该方法的实际应用。