【摘 要】
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2019年,政府工作报告再次强调推动文化事业和社会文化产业改革发展。影视传媒行业是我国文化产业的重要组成部分,占据了文化领域的核心。我国影视公司的主营业务涵盖了影视剧制作、艺人经纪、游戏开发、音乐创作、院线播映等方面。影视行业在扩大发展、拓展新领域的同时,离不开巨额的资金支持。融资方式的选择就是企业配置的融资结构,不同的融资结构会对其经营业绩有不同的影响,企业也会因为经营业绩的不同来调整自身的融资
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2019年,政府工作报告再次强调推动文化事业和社会文化产业改革发展。影视传媒行业是我国文化产业的重要组成部分,占据了文化领域的核心。我国影视公司的主营业务涵盖了影视剧制作、艺人经纪、游戏开发、音乐创作、院线播映等方面。影视行业在扩大发展、拓展新领域的同时,离不开巨额的资金支持。融资方式的选择就是企业配置的融资结构,不同的融资结构会对其经营业绩有不同的影响,企业也会因为经营业绩的不同来调整自身的融资结构。企业债务为主的融资结构由于有到期还本付息的压力,可能会使企业陷入财务困境,导致企业经营业绩下滑甚至出现破产危机;以股权为主的融资结构虽然没有过高的财务风险,但是由于利息具有抵税效应,所以股权为主的融资不能享受到抵税效应,从而资本成本高于债务为主的资本成本。当经营风险较高时,企业可以提高股权融资比例来减少财务风险,以免使得经营失败时对企业业绩雪上加霜的影响;当经营业绩不佳时,企业也很难通过债权方式融到资金。因此,企业选择的融资结构与经营业绩存在相互影响的关系。本文采用案例分析法以及描述性统计分析法,选择了2011年-2018年期间影视行业的上市公司数据,通过对相关文献的梳理,以资本结构理论为基础,分析影视行业企业所处的宏观环境,并以唐德影视公司和北京文化公司为研究对象,结合指标之间的相关关系的定量分析,分析两家公司不同的融资结构与其经营业绩的关系。研究结论表明:我国影视公司的融资结构与经营业绩存在相互影响的关系。希望通过本文的研究分析,对其他影视企业选择融资结构时给予一些经验和启示。
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