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证券投资基金是通过向投资者发行受益凭证的方式筹集资金，资金由基金托管人托管：基金管理人管理和运用，投资于股票、债券、货币等金融工具，由投资者共担风险、共享收益的一种金融工具。基金作为主要的机构投资者，已经在我国证券市场上发挥着越来越重要的作用。同时，开放式基金也取得了迅速的发展，规模日益增长，基金种类也不断增多，新增了股债平衡性基金、纯债型基金、货币型基金、指数型基金、短债、超短债等基金类型。而基金业的繁荣与科学的基金业绩评估是不可分割、相辅相成的。由于目前我国基金种类和数量繁多，对各种基金进行科学、客观的业绩评价是维持基金业持续发展必不可少的条件。
在对基金绩效进行评级、分析时，国内外各学者都提出了一些评价指标，构建了一些绩效评价模型。但是单一的指标和模型分析会使基金绩效的评价结果有较大的差异，而人们对于采取哪个指标仍存有较大的分歧。因此，如何将这些指标结合起来，综合的反映基金的各方面表现，建立一个综合的评价指标体系，是我国基金业发展过程中具有现实意义的问题。
本文采用大量开放式基金的原始数据，结合单因素指标分析和因子分析，根据综合指标对基金绩效进行综合分析，以解决单因素指标分析时不全面、排序不一致的问题。
首先，论文从我国证券市场的发展出发阐述了对开放式基金进行实证分析的重要现实意义，然后对实证分析的具体理论和方法进行说明，主要介绍了马科维茨的均值．方差模型，资本资产定价模型(CAPM)等基本理论，以及基金绩效总体业绩评价方法(Treynor指数、Sharpe指数、Jensen指数)、开放式基金绩效评价选股能力与择时能力模型（T-M模型、H-M模型）、基金绩效评价综合评价模型（因子分析法）等。
其次，论文对2006年前成立的19只开放式股票型、偏股票型基金进行实证分析，共引入了11个指标（包括：平均周收益率、平均净增长率、基金收益率的标准差、基金收益率的系统风险β值、特瑞纳指数、夏普指数、詹森指数、T-M模型中的选股能力指标α，择时能力指标β2、H-M模型中的选股能力指标α、择时能力指标β2）对基金绩效进行综合分析和排名。
实证研究显示本文所研究样本基金的总体表现优于市场基准组合。具体结果为大部分样本基金的平均周收益率均高于市场基准组合，样本基金的平均周收益率为0.62％，而市场基准组合的收益率为0.51％，平均跑赢大盘0.11％。这说明，大部分基金的基金经理能通过对基金进行有效的管理取得高于市场的收益。T-M模型和H-M模型对19只样本基金的选股能力和择时能力进行了实证分析，分析结果表明所有基金的α值均为正值，大部分能通过显著性检验，即表明基金经理具有一定的选股能力；大部分基金的β2大于0，但大多情况不能通过显著性检验，表明我国开放式基金的基金经理对市场时机的把握具有偶然性，择时能力的持续性较弱。由此，样本基金的基金经理在样本期内有一定的选股能力，但总体而言，不具备明显的市场时机选择能力。因子分析对开放式基金的各种评估指标进行了归类和降维，并提取了四个公因子，分别从风险调整的收益状况、择时能力、选股能力、成长性这四个方面对19只样本基金进行综合评价，并对样本基金的业绩进行了综合排名。综合评估的排名与基金平均周收益率排名基本一致，但也存有明显不一致的情况（例如，易方达策略成长）。由于易方达策略成长的选股能力和择时能力均较差，因此综合得分较低，但是其具有较高的成长性和收益性。综上所述，基于因子分析的综合评估涵盖了基金业绩的的多个方面，具有较强的科学性、合理性。
最后，对我国证券市场的发展和基金业绩评价提出一些意见和建议。