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煤炭工业是我国重要的基础产业,“十二五”期间,政府提出了煤炭行业的总体要求和战略目标,要求发展安全高效煤矿,推进煤炭资源整合和煤矿企业兼并重组,组建大型煤炭企业集团。为此,通过并购重组方式建立大型煤炭企业集团成为煤炭企业未来发展的必然趋势。然而,并购重组也会给企业带来一定的风险,一旦并购失败,会导致煤炭企业发生重大经济损失,甚至波及相关企业和业务单位。因此,从价值链视角来探讨煤炭企业的并购战略问题,分析企业自身在内部价值链与行业价值链中的优势和劣势,不断优化资源配置,与相关企业或部门建立价值链协同,可以提高企业长期的核心竞争力。基于价值链视角制定煤炭企业集团的并购战略,不仅可以规避并购失败风险,而且也能够提升煤炭企业的并购价值。本文基于价值链整合视角,应用PEST模型和波特五力模型,采用文献研究、实地调研、案例分析等方法对中煤能源集团的并购战略进行深入研究。首先,对国内外并购战略相关文献进行回顾和述评,并阐述了价值链、企业并购和并购战略等相关基础理论。其次,运用实地调研法和对比分析法对中煤能源集团并购现状、并购历程、并购动因,以及存在问题进行分析,并指出在并购过程中出现的主要问题。再次,运用PEST模型和波特五力模型对中煤能源集团的宏观环境和行业环境进行分析以及运用价值链理论对内部环境进行分析。然后,基于价值链视角对中煤能源集团的内部价值链、横向价值链和纵向价值链进行分析,在此基础上全新设计了中煤能源集团的并购前的目标选择战略、并购中的估价分析战略和并购后的资源整合战略,以及并购战略模式选择与实施效果评价的战略,以价值链理论为基础构建的煤炭企业并购战略具有全程性、全面性、系统性、协同性和增值性的特点,使得处于价值链上的每一项价值活动都能够完成自身的价值创造。最后,为了保障建立在价值链基础的并购战略得以有效实施,提出相关建议和对策。