医药企业并购对技术创新绩效的影响研究

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并购重组作为我国医药产业集中度提升和做大做强的重要选择,一方面可以大幅提高公司的营业收入并降低成本充分发挥规模效应,达到增强企业竞争、扩大市场份额力的目标;另一方面也能促进内部资源流动,达到集团内部研发能力、营销能力、管理能力的优劣互补,为企业未来的整体发展提升奠定基础。在新兴市场国家竞争中,企业为了可持续发展需要保持合理的扩张。此外,国家的强制性标准和认证以及其他政策规定也促进了行业内的并购整合。自2009年以来,在新医改和国家系列产业政策的作用下,我国医药行业并购重组频繁发生。通过并购整合,企业确实提高了产业集中度。但是技术创新能力才是决定企业生存与发展的决定性因素,如何提升技术创新能力是企业构建持续竞争优势的关键。但是经过并购重组整合扩大了企业的规模之后最终是否提高企业的技术创新绩效有待于深入研究。本文以我国医药上市公司为具体研究对象,阐述了并购的概念与分类也界定了技术创新绩效的定义,回顾了企业并购动因理论。在文献研究的基础上探讨了我国企业并购行为对并购后的技术创新绩效的影响以及影响因素。本文的研究方法主要采取的是理论与实证相结合的办法。理论分析部分包括现状分析和机理分析,实证研究部分采用两种方法进行论证,首先通过数据包络分析模型选取投入产出指标对我国医药上市公司2009-2014年的综合技术效率、纯技术效率和规模效率进行了评价,以确定实际并购活动前后企业技术创新绩效的变化情况。在明确创新绩效变动之后采用Tobit回归模型分析并购重组对医药上市公司技术创新绩效影响因素,验证实证假说。研究结果表明:研究期内,我国医药行业上市公司的并购是成功的,并购有利于提高中国医药产业上市公司的技术创新绩效。其中,医药企业技术寻求型并购活动的发生次数占比、企业员工素质指标皆与其并购后的技术创新绩效呈正相关关系;企业创新产出的增加对医药技术创新绩效的提高产生的影响并不明显;研发投入在主并方并购次数与创新绩效之间起了负向调节作用,但在员工素质指标、创新产出与创新绩效之间起到显著的正向调节作用。最后,从政府规制和企业内部两个角度为医药行业合理并购发展提出政策建议。
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