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创业板市场在全球范围内的迅速崛起、在运作中仿效与创新并举、在发展演变中分化严重、在市场表现方面大起大落，受到世人的广泛注目。2009年10月30日，28家企业在深圳证券交易所的创业板市场集体上市，标志着酝酿已久的我国创业板终于正式设立。创业板市场的设立是建设我国多层次资本市场体系的重要一环，它对我国经济转型、企业成长周期以及私募股权基金(PrivateEquity，PE)退市都有实质支持作用。首先，对于我国经济转型，创业板市场有效地满足追求高风险、高回报投资者的需求;为国家增强自主创新能力和科技进步提供有效支持;有利于扩大直接融资的比例，以分散金融系统的风险;在对创新企业的监管和披露要求之下，使创新企业在良好公司管治和财务规范化的环境下成长。其次，对于企业生命周期，创业板市场正是为成长期的创新企业在未达到主板上市的要求之前提供向公众融资的渠道，亦可以为创新企业其后往主板上市作出预备。最后，我国创业板市场提供PE退市机制，有助吸引PE向初创期创新企业作投资，并加速PE对创新企业投资资金的流转速度。 由于我国创业板市场才刚起步，市场运作制度更主要是参考国外成熟的创业板市场，并结合我国资本市场的现况而成，因此创业板市场运作制度的研究还处于起步阶段。而研究现行的制度问题，对完善我国创业板市场制度有一定的帮助。有学术文献指出我国资本市场（主要是指A股市场）的核心问题在于发行制度和交易制度，而基于创业板上市公司的高成长性预期，我国创业板市场更将上述两个问题推向白热化阶段。 发行制度问题可被定义为股票定价过高和超额募集两个问题。一方面，定价过高主要会降低了股票二级市场的投资价值，增大了市场的投机气氛，弱化了市场的效率;另一方面，超额募集会使市场失去资金分配功能，导致市场上的创新企业未能获得融资。故此，发行制度问题直接影响创新企业融资的吸引力和效率。 要优化现行的发行制度，笔者认为有需要针对发行制度中的询价制度和承销商制度来进行改革，包括扩大询价基础、引入回拨机制、赋予承销商自主配售权、实施超额配售选择权以及监控超募资金使用。这些措施确保市场合理化定价与有效率地分配资金，使更多创新企业获得融资。同时，市场有效率地分配资金，PE退市相对容易，更愿意投资创新企业。 交易制度问题影响我国创业板市场的可持续性发展。我国创业板市场是以散户投资者为主、单一指令驱动式的交易市场，并且缺乏机构投资者与做市商参与，一旦市况转坏，出现恐慌性抛售，由于没有大户买家承接，创业板市场将面临崩溃。因此，学者普遍认为投资者指令驱动交易机制在缺乏对冲机制与证券商报价机制的支持下，都难以维持创业板市场的可持续性发展。同时，我国简单代理制之下的证券经纪人制度，以及电子自动撮合交易系统，都阻碍我国创业板市场的市场化发展以及国际化进程。 关于交易制度的改革，笔者认为要引入大型做市商完全取缔现有的单一指令驱动式交易机制是不切实际的。更合适的做法是:我国创业板市场应继续以指令驱动式交易机制为主要交易制度，并引入证券商报价机制作大宗交易和高风险交易，以加强市场的稳定性。另外，引入双边交易制度，发展衍生工具交易市场，从而揭止恐慌性抛售，防止市场崩盘。最后，扩大证券经纪人的市场角色以及发展以证券经纪人为中心的证券交易市场可以完善证券经纪人制度以及有效利用电子自动撮合交易系统，从而推动市场化发展以及面向国际化竞争。 研究我国创业板市场的发行制度和交易制度的问题有助于完善我国创业板市场制度，并推动我国创业板市场健康、稳定地发展。有鉴于此，本文综合运用实证分析、理论分析以及比较分析等，全面地阐述了我国创业板市场发行制度和交易制度的问题，并在借鉴国外以及香港相对成熟市场制度经验的基础上，对我国创业板市场发行制度和交易制度的问题提出应对方案。 全文分为六章，其中: 第一章为创业板市场对我国实体经济的支持作用。该部分阐述创业板市场对我国实体经济，以及建设我国多层次资本市场体系的重要性，由此说明本文所提出完善创业板市场制度问题的应对方案对我国资本市场的整体发展有积极作用。 第二章探讨了我国创业板市场的发行制度问题。该部分分别论述国际上股票发行定价和承销的主要制度:询价制度和承销商制度，并说明这两个制度在我国创业板市场上的非完整性，从而对这两个制度所造成的定价过高和超额募集的问题作出阐述。 第三章在上一章分析的基础上对我国创业板市场的发行制度问题提出应对方案，以期对改善现行的询价制度和承销商制度提供参考。 第四章探讨了我国创业板市场的交易制度问题。该部分对我国创业板市场交易制度上现存的以散户投资者为主、单一指令驱动式交易机制，证券经纪人制度以及电子自动撮合交易系统等结构性问题作出阐述。 第五章在上一章分析的基础上对我国创业板市场的交易制度问题提出了应对方案，以期对改善现行交易制度和经纪人制度提供参考。 第六章综合发行制度和交易制度的问题和应对方案，说明如何针对性地完善我国创业板市场制度，并推动我国创业板市场健康、稳定地发展。