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90年代以来随着外资大举进入中国制造行业,中国正迅速经历了制造业的产业升级,经历了市场转型到市场成熟的剧变期。在此过程中国国内民营企业也存在恶性竞争内耗内伤的情况,以及在管理和产品质量上存在瓶颈。当实体经济波动的情况发生时,许多民营企业都会面临出路的问题,收购与被收购成为了一种解决方案,通过并购、提升管理水平以及产品质量,扩大品牌影响力。这种需求在中国改革开发20-30年后,变得尤显突出。到2010年代左右,高端市场已经被几家国际大公司瓜分。不过低端市场上民营企业的崛起也是有目共睹的,随着质量的提升,低端产品逐渐向上扩张,高端市场倍感压力。外资企业在中国的业务增长逐步减缓,从过往30-40%的年增长率逐步下降到个位数的增长。为寻找新的发展机会,很多跨国公司开始着眼进入低端市场,透过兼并收购本土民营企业,采取双品牌策略扩大市场占有率,加速扩张。本文以S公司收购D公司的案例作为分析对象,从求购方与被并购方的不同视角出发,通过分析双方企业并购前的状况,以及从S公司对D公司进行估值、尽职调查和并购后的整合等几个方向,深入研究并购过程。论文的核心主要是探讨此类并购案的特点以及注意事项,并通过比较分析总结经验教训。由于对于商业保密的原因,在论文中,对涉及的公司名称以及数据做了相关处理。本文希望通过理论的研究,结合实际调查,来分析此类兼并收购对外资企业以及民营企业内部的影响,从而更深层次的分析对中国经济带来的影响。