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在国内经济体系变革,社会主义市场经济体系进一步健全的基础上,企业的经济活动已经渗入到整个资本市场,国家的经济政策无时不影响着企业的经济活动。货币供给量作为宏观调控的重要手段,必然会对企业产生影响,特别是其对企业资本结构的影响,货币供给量通过货币的供给影响企业的负债,从而影响企业的资本结构。因此,企业在构建资本结构时,除了要考虑企业自身特征和治理状况等自身因素形成的约束,还必须要考虑货币供给量等经济因素变化形成的约束。同时,由于资本市场存在着信息不对称等原因,企业进行融资时会受到不同程度的融资约束。从而企业在构建资本结构的时候就必须考虑企业受到的融资约束程度。因此,货币供给量是如何影响上市公司资本结构,以及货币供给量对不同融资约束程度的上市公司资本结构的影响是否存在差异,是一项重要的研究课题。论文参照我国以及外国有关资本结构理论及其影响因素等相关研究成果,基于资本结构的基本理论,运用国内上市公司的有关资料,运用理论与实证相结合的研究方法,同时为了全面的反映一个公司的资本结构,分别从资本的来源结构和期限结构研究货币供给量、融资约束如何影响资本结构。首先,研究了货币供给量对上市公司资本结构的影响。通过分析相关资本结构的基础理论以及货币供给量对上市公司资本结构的影响后,分别从资本的来源结构和资本的期限结构的角度,提出研究假设,建立了关于货币供给量对资本结构影响的广义矩估计模型,运用最小二乘法模型,利用Eviews、Stata等软件对模型进行分析。研究发现在不考虑上市公司的融资特质(即是否有无融资约束)时,货币供给量对上市公司资本结构产生显著的影响。实证结果表明：货币供给量与上市公司总资产负债率呈正相关关系；货币供给量与上市公司长期资产负债率呈负相关关系。其次,引入融资约束,从融资约束的视角,进一步研究针对融资约束程度不同的上市公司,货币供给量对其资本结构的影响。通过理论分析分别从资本的来源结构和资本的期限结构角度,提出研究假设,相应的对样本进行了分组,并对分组样本进行了检验。研究发现公司在考虑了融资约束后,货币供给量对上市公司资本结构的影响发生了变化,即融资约束会强化货币供给量对上市公司资本结构的影响。实证结果表明：融资约束程度高组中上市公司资本结构受货币供给量影响作用要显著强于低融资约束组受的影响,具体来讲上市公司融资约束程度越高货币供给量对其总资产负债率的正向影响越大；上市公司融资约束程度越高货币供给量对其长期资产负债率负向影响越大。最后,得出的结论是宏观经济因素中的货币供给量对上市公司资本结构具有显著影响,在考虑公司的融资特(即是否有无融资约束)之后,融资约束强化了货币供给量对上市公司资本结构影响。