【摘 要】
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新股增发指的是上市公司以原有股本为基础，增加股本为方式，再次筹融资的企业行为。股票增发是企业在证券市场上初次上市融资后应对资本运作、产业发展需要的又一重要融资方式。
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新股增发指的是上市公司以原有股本为基础，增加股本为方式，再次筹融资的企业行为。股票增发是企业在证券市场上初次上市融资后应对资本运作、产业发展需要的又一重要融资方式。自1998年以来，股票增发作为最佳融资方式之一得到诸多企业的广泛运用，发展迅速。新股增发在带动证券市场活跃性的同时也存在一定的负面效应。正确研究股票增发事件的影响对于更好的认识理解这种融资方式，评价其事件发生期间内的影响以及规范我国证券市场相关问题的管理起到积极作用。
本文主要通过Fama-French三因子模型对A股市场股票新股增发进行事件实证分析，并进一步探讨影响增发新股收益率的因素及影响程度。论文根据对2004年到2008年间成功实施股票增发的60个有效样本进行跟踪分析，通过事件分析的实证研究得出结论：A股市场股票增发的市场效应显著为负；公司前一年度经营业绩对增发股票累计收益率影响为负，资本结构也会对累计收益率产生负相关影响，而股权结构及增发规模情况对累计超额收益率无显著影响。
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