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近些年来,随着我国经济社会的快速发展,城镇化建设加快,国家对基础设施建设需求急剧增大。社会资本逐步参与到我国的基础设施建设上来,越来愈多的项目采用公私合营模式(PPP模式)进行建设。到2017年底,全国入库项目达13554个,总投资额达16.4万亿元。虽然PPP项目多,但是成功实施的却不多,原因是多方面的。其中最主要的一点是项目风险的分担。当前针对PPP项目风险分担的研究还不够深入,尤其是在共担风险比例分配的问题上,没有得到有效的分担方案。PPP项目中各个参与方利用自身的优势,想方设法把风险推给对方,当对方无法承担时,项目就无法实施。本文从解决这个矛盾点入手,提出应合理分担项目风险,使参与方达到合作共赢。本文的研究构建一种以博弈论为基础的PPP项目风险分担模型。具体来说,就是基于静态博弈进行风险的初分,划分出独担和共担风险;基于合作博弈进行共担风险的比例分配,求解出共担风险的分配比例。本文阐述了项目风险以及风险管理的基本理论。对PPP项目风险分担的主体和客体的基本特性进行了阐述,明确了项目主体风险分担的主要影响因素,分析了各风险分担主体之间的博弈性以及风险分担客体的随机性与相对性。基于RBS风险结构分解和基于已有文献资料的关键风险识别,确定出了大致的风险清单,然后对已识别的风险清单进行梳理和分类,得到需要研究的风险清单。基于静态博弈理论,根据是否存在唯一纳什均衡解,PPP项目的风险可以划分为独担风险和共担风险。针对独担风险,该项目风险发生后由相关的风险承担方来独立地进行风险控制。本文研究的重点在于共担风险的分担比例,基于合作博弈论中的Shapley值理论构建共担风险分担比例模型,寻找博弈主体间的风险平衡点,以确定政府方和社会资本方需要承担风险的比例,使各个参与方都容易接受,达到共赢的目的。Shapley值理论针对每个项目参与方对合作联盟的贡献度来进行收益分配,首先通过计算得到共担风险的初始分担比例,然后考虑各参与方的收益和风险承担对称度、风险承担意愿、风险承担能力是否达到了上限等因素,对初始Shapley值进行调整,得到最终的风险分担比例。最后,以C市启动的污水处理厂PPP项目为例,对本文提出的基于博弈论的PPP项目风险分担模型进行了验证,达到了良好的效果。本文提出了基于静态-合作博弈理论的PPP项目风险分担模型,弥补了已有PPP项目风险分担研究的不足,为PPP项目各参与方进行风险的合理分担提供了依据和新思路,是对现有PPP项目风险分担理论的有益探索与补充。