【摘 要】
：
经济波动影响企业投资,进而影响资源配置效率,已经成为研究转型期间市场资源配置的关键。本文研究发现,随着生产率波动的增加,企业间资本边际报酬的差异也逐渐加大,其原因主
【机 构】
：
南开大学经济学院经济学系;南开大学经济学院国际经济与贸易系;云南财经大学金融研究院;
【基金项目】
：
国家社会科学基金项目(项目编号:12BJL049)的阶段性成果,国家社会科学基金重大项目(项目编号:14ZDB120)的资助;教育部人文社会科学研究青年项目(立项批准号:12YJC790226)
论文部分内容阅读
经济波动影响企业投资,进而影响资源配置效率,已经成为研究转型期间市场资源配置的关键。本文研究发现,随着生产率波动的增加,企业间资本边际报酬的差异也逐渐加大,其原因主要是调整成本所致,这意味着经济波动的增加会严重影响行业内的资源配置。在理论上,本文利用调整成本的投资动态分析框架,发现生产率增长率高的企业虽然投资预期很大,但是由于企业在跨期投资过程中面临不断上涨的调整成本,其投资存在上限,因此它们的资本扩张不能使资本边际报酬下降至行业平均水平,此时资本边际报酬的差异也就形成了资源错配。此外,本文还使用我国工业企业数据进行数量分析,基于理论框架以及通过校准得到的调整成本,发现生产率波动性和资本边际报酬差异之间的确存在稳定的正相关关系,即经济波动加剧的时候,资源错配现象就越严重,并且这种关系会因为调整成本的存在而增强。
其他文献
<正>猪繁殖与呼吸综合征病毒(PRRSV)是单股正链RNA病毒,有囊膜,属于动脉炎病毒科动脉炎病毒属。其基因组中含有10个开放阅读框(ORFs)。ORF1a和ORF1b编码病毒复制所必需的非结
四川盆地东北地区是中国目前发现的含H2S天然气储量最大的地区,下三叠统飞仙关组所产天然气中的H2S属于硫酸盐热化学还原反应(TSR)成因。对该区飞仙关组膏质岩类的分布、气源
本文考虑市场上存在两个差异化竞争供应商,通过共同的O2O电商平台将产品销往市场,建立差异化产品需求函数,构建批发分销模式和代理分销模式下的差异化竞争供应商与O2O电商平
最高人民检察院5月27日新闻发布会透露的信息显示，就“降低未成年人刑事责任年龄”的呼声，最高检持审慎态度。最高检未检办副主任史卫忠表示，目前对于我国是否需要降低刑事责任
目的 探讨胃肠道间质瘤 (GIST)的诊断及鉴别诊断 .方法 GIST患者 5 0例 ,进行常规检查及 P53/P2 1 ,HHF-35 ,vimentin,CD34 免疫组化检测 .结果 本组 5 0例 GIST,恶性 34
采用高压釜水热法制备得到TiO2纳米管,用透射电镜（TEM）、X射线衍射（XRD）和红外（FI-IR）对TiO2纳米材料进行表征分析,并研究TiO2纳米管在水中的抗菌性能。制备TiO2纳米管的条件为:Na
组胺H1R阻滞剂主要用于超敏反应性疾病 ,而H2 R阻滞剂主要用于消化系统性疾病。但最近几年发现联合应用能扩大它们的用途 ,在超敏反应性疾病的治疗、减轻药物的副作用、抗肿
本文基于一个动态创业选择模型,利用城市住户调查数据,检验了住房制度改革、流动性约束对创业选择的短期与长期影响。本文的主要发现是,住房制度改革通过降低流动性约束提高
本文着重于研究银行系统引发的信用膨胀。在生产函数里面引入信用,从而本文给信用需求一个微观基础,同时也给银行系统引发的信用膨胀施加了上界。银行系统通过信用膨胀能带来
在全球股市的框架内,本文采用有向无环图和溢出指数方法,基于多维信息溢出的视角,对1994—2013年间全球17个国家或地区的股票市场的联动以及中国股市的国际一体化及其风险传