基于苹果期货价格发现功能的套期保值管理——以S果品公司为例

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本文首先从期货市场的制度框架、价格发现的基础理论、套期保值的原则与类型几个方面对期货市场的基本理论进行研究,结合苹果的现货产业情况以及苹果期货合约的设计情况,重点对苹果期货的交割标准、交割仓库分布等内容进行研究,在此基础上比较2018年1月份至2019年5月份苹果期货结算价格和苹果的现货销售价格,分析苹果期货价格发现功能的发挥情况,通过分析得出苹果期货具备一定的价格发现功能,但苹果期货的合约规则仍有一定完善和改进的空间。
  其次基于苹果期货的价格发现功能,结合S果品公司参与期货市场开展套期保值业务的现状,按照套期保值的原理和原则,对S果品公司的套期保值业务进行分析。通过分析发现S果品公司在开展套期保值业务时,存在套期保值管理制度缺失、期货专业人才缺乏、套期保值策略不清晰等问题,最终导致套期保值业务的失败,造成企业的亏损。
  最后结合S果品公司套期保值业务失败的原因,本研究尝试对S果品公司参与期货市场开展套期保值业务进行规范,指出S果品公司需要在规章制度、人才培养、套期保值策略、套期保值效果监测及回顾等几个方面进行完善。S果品公司需要建立健全以套期保值为核心的规章制度,明确套期保值的目的、业务范围、部门职责、应急预案、信息披露等,在制度层面为套期保值的成功开展打下基础;通过组织培训、参与调研、参加行业会议等方式,培养既懂现货又懂期货的专业人才队伍;制定的套期保值策略要有明确的价格目标,合理的套期保值比例,并充分考虑市场的异常波动情况,并做好应急预案;执行套期保值策略时,应及时评估套期保值的效果,做好止损和资金的调度,控制好风险;定期对套期保值策略进行回顾总结,汲取经验教训,修正和完善套期保值策略。
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