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创业板是为了给中小企业、高新技术企业以及创业型企业提供融资途径的证券交易市场,在创业板上市的企业普遍从事高科技业务,虽然成立时间短规模小,但是具有较高的成长性。在全球化的经济时代,企业的生存能力与企业的核心竞争力分不开,而核心竞争力不是简单的商业模式就能覆盖的,知识经济带来了更具有独特性的核心竞争力,即技术创新。企业的生存环境充满了竞争,大部分企业都面临着巨大的生存风险,来自同行业的技术竞争、来自跨行业的新需求,在这样的环境中,技术创新对企业的重要性就可见一斑了,它能在极大程度上影响企业的生存能力。技术创新不仅仅是指创新的投入,它还表示了一个企业所具有的创新能力,是否能将创新投入转化为创新产出,是否能在大量投入资金后取得技术上的突破。创业板企业的技术创新活动具有灵活性高、创新性强、风险高、不确定性强以及资金需求量大等特点。尽管企业管理层对技术创新投入越来越重视,但是技术创新形成的成果基本都是无形资产,其价值难以估计,抵押价值不易被衡量,所以通常难以获得债务资金的支持,面临的融资约束也颇为严重。因此,根据创业板上市企业的特性,创业板为研究企业融资约束和企业成长性关系提供了天然的样本选择地。结合国内外学者的研究,可以看出融资约束会影响到企业对技术创新的投入,而技术创新又关系着企业核心竞争力的构建,会影响到企业的成长性,同时融资约束的程度越高对企业成长性的不利影响越大。创业板企业融资约束程度是否会影响未来企业的技术创新投入和成长性?技术创新在企业融资约束和企业成长性关系中起什么作用?因此,本文旨在通过创业板企业的融资约束现状和财务数据,从技术创新的角度,探究融资约束与企业成长性的关系,以期对我国创业板企业的可持续发展提出参考建议。本文的研究目的主要有以下三个:第一,从理论上揭示融资约束对技术创新的影响路径。第二,从理论上揭示技术创新对企业成长性的影响机制。第三,从理论分析和实证分析两方面入手,揭示技术创新在融资约束对企业成长性的影响中所发挥作用的路径及传导机制。本文以技术创新为切入点,既要分析能够影响技术创新投入的因素,又要分析技术创新在融资约束和企业成长性关系中是否起作用以及起到的什么作用,并运用调节效应模型进行检验,从而深化和拓展融资约束影响企业成长性的理论认识。