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中国农村金融“失血”问题长期以来受到政府和学界的广泛关注，具有重大的现实意义。行之有效的政策建议必须建立在对失血现象进行清晰客观的描述的基础之上，这部分的研究在国内文献中尚属缺乏。本文在回顾国外研究国际资本流动的丰富文献基础之上，梳理出研究资本流动问题的理论框架，采用2000年到2004年县级金融机构数据，并使用面板数据中的规范方法，研究影响县级金融机构资金流动，尤其是资金外流的现象的主要因素，是对现有文献的有益的补充。
本文研究发现，2000至2004年间，我国县级地区呈现资金从中西部往东部流动的态势，中、西部信贷资金外流现象不断加剧，东部地区则有所改善。初始禀赋越好的地方，金融机构贷存比增长率越高。这一发现从实证研究的角度对农村金融“失血”现象的存在性和严重性给予了清晰的描绘。进一步分析影响县域资金流动的因素发现，对我国欠发达地区信贷资金外流现象解释力最强的因素是信贷需求、金融发展程度和产业结构，政策和金融机构微观因素也有一定的影响。本文认为，地方政府促进欠发达地区引资应当依赖于市场机制，从优化地区产业结构，维护和建设良好的金融市场秩序和信贷环境，以及扩大本地投资机会着手，鼓励金融机构提高自身经营能力和风险管理能力，切实保障信贷机构市场主体的权利，建立长期的、有效的资金回流机制。如果地方政府不能从提高本地经济生产率入手，直接干预金融机构信贷决策以增加欠发达地区资金不仅不能解决欠发达地区“失血”的问题，反而会起到反作用，资金依然会通过其他方式形成外流。