【摘 要】
：
上市公司进行定向增发通常是为了扩大自身经营规模或者是为新项目募集资金。然而,上市公司在定向增发后立即以现金分红的方式将募集资金大比例地转移出去,弱化了对扩大经营规
论文部分内容阅读
上市公司进行定向增发通常是为了扩大自身经营规模或者是为新项目募集资金。然而,上市公司在定向增发后立即以现金分红的方式将募集资金大比例地转移出去,弱化了对扩大经营规模或新项目的资金支持能力,与进行定向增发的目的产生冲突。既然上市公司有充裕的资金用于现金股利分配,为何还需要向大股东定向再融资呢?这就使我们有理由怀疑上市公司进行定向增发的真实动机。通过参与定向增发及随后现金分红的配合,大股东在折价认购的情况下不仅提高了自己的持股比例,还让没有带来实际产出的新增股份参与利益分享,小股东所享有的权益相应减少,这实质上就是利益输送。本文以上市公司在定向增发后发放高额现金股利的行为为切入点,以2010年至2012年我国沪深A股上市公司为样本,运用对比的方法统计定向增发公司和未融资公司的股利发放情况,用实证的方法研究定向增发与增发后现金分红之间的内在关联,并进一步研究大股东参与定向增发对现金股利政策的影响。实证研究结果表明:上市公司在定向增发后会更倾向于发放现金股利,特别是大股东参与定向增发的上市公司增发后会发放更多现金股利,从而实现向大股东的利益输送。可见,上市公司定向增发后立即进行现金分红成为大股东进行利益输送的一个新途径。本文在实证分析的基础上提出了相关政策建议,以促进监管部门加强对此种行为的治理,促进资本市场运行更加规范。
其他文献
随着互联网和移动通信技术的飞速发展,LBS(Location-Based Service,基于位置的服务)逐渐融入了人们的生活,然而用户地理位置信息的不断公开引起了用户对隐私泄露的关注,进而
近年来,随着我国经济的快速发展,为了加强宏观调控,各部门、各行业出台了多种规划,据不完全统计,我国目前的规划种类多达200种。由于各规划出自部门不同,衔接不到位,多头管理
当前社会核心竞争力是企业发展的必要条件,提高核心竞争力的前提就是有一个完善合理的业绩评价系统。在中国中小型企业琳琅满目参差不齐,这些中小型企业大多缺少合理的业绩评
该文将叙事形式与性别意识形态相结合,从女性主义叙事学的角度将《天黑前的夏天》中叙事视角进行性别化阐述,分析其如何建构女性主体。
“五个严禁”遏制腐败诱因。近年来，一些法官利用审判权违法办理人情案、关系案、金钱案的问题时有发生，尤其是一些领导干部贪赃枉法、徇私舞弊、腐化堕落，严重损害了法院在人民
当前我国高校招生规模不断扩大,在高校教学硬件设备、师资等资源有限的大环境下,推进大班教学成为高校公共基础课大学英语教学改革和发展的必然趋势。该文首先梳理了近年大班
自上世纪70年代中国改革开放以来,国企改革一直是国人关注的焦点。伴随着国有企业管理制度和治理制度的巨大转变,员工作为劳动力生产要素也实现了由过去计划分配为主向市场自
自然价值是环境伦理学讨论的核心问题,直接关涉到环境伦理学的价值论基础,人类中心主义和非人类中心主义围绕着自然存在物有无内在价值展开了激烈的争辩。人类中心主义认为人
实践育人是高校人才培养的重要内容。大学生志愿服务作为实践育人的重要一部分,在20余年的发展过程中,取得了长足的进步,获得了社会的认可。高校鼓励、支持大学生力所能及地
芦笋(Asparagus officinalis L.)又名石刁柏,是国际上公认的营养保健型高档蔬菜,具有很高的食用和药用价值,也是世界十大名菜之一,有“蔬菜之王”的美称。近年来,我国已成为