基于结构方程模型的财务竞争力对企业价值影响的研究

• 作 者: 平新飞
• 出 处: 华东交通大学
• 发表日期: 2018年期
• 关键词: 结构方程 财务竞争力 核心竞争力 企业价值

随着我国房价的上涨,房地产行业的热度不断提高,从而使房地产行业吸引了大量的投资,房地产企业数量快速增长,同时也使得房地产市场竞争变得更加激烈。而财务竞争力理论的出现,使财务研究有了新方向。企业管理者开始注重提升内在的财务质量,通过盘活现有资产,调整资本结构,提高资源配置效率,取得企业竞争优势,不断提升企业竞争力。当前,房地产行业已告别高速发展阶段,在我国经济稳中求进的大背景下,如何评价和充分发挥企业财务竞争力,企业持续保持核心竞争力,逐步提升企业价值,已经成为企业管理层关注的热点。基于此,本文试图建立结构方程模型,理清财务竞争力对企业价值的影响路径和影响程度,为企业管理层提供一定的理论基础和建议。本文以房地产上市企业为样本,基于结构方程模型财务竞争力对企业价值的影响进行了研究和分析。本文首先梳理了财务竞争力和企业价值的国内外相关文献,对国内外关于财务竞争力对企业价值影响的研究现状进行分析和总结;然后对财务竞争力和企业价值的概念进行界定,介绍结构方程的相关理论,以及本文进行研究的理论基础;其次根据财务竞争力的构成要素,提出本文财务竞争力对企业价值影响的相关假设,构建财务竞争力对企业价值的影响模型;接着介绍房地产行业背景及选取样本和指标。在以上文献、理论、假设和指标的基础上,利用结构方程模型,分析模型的运行结果,并根据结果修改模型,使模型拟合度达到最佳。另外,本文以核心竞争力为中介变量,研究财务竞争力对企业价值的间接影响,以企业产权性质为调节变量,以多群组结构方程研究财务竞争力对企业价值影响路径的差异情况。研究结果表明,财务战略管理能力、财务资源配置能力、财务持续盈利能力对企业价值影响显著;财务战略管理能力、财务资源配置能力、财务持续盈利能力对核心竞争力影响显著;核心竞争力对企业价值具有显著影响;以企业产权性质为调节变量时,财务竞争力各要素对企业价值产生的影响具有显著差异。最后根据研究结果提出相关建议。