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债务的期限结构是按照债务资金使用权的有效期长短来划分债务的一种方式，企业债务期限结构的差异受到了宏观国家特征、中观行业特征和企业微观特征等多层因素的作用。合理的债务期限结构有助于提升企业价值，全方面了解债务期限结构的影响因素并优化债务结构是企业融资决策的重点。有关债务期限结构的研究还将为我国在完善资本市场、扩展企业融资渠道方面采取的措施提供理论参考。 西方学术界从20世纪50年代开始展开对资本结构的研究，而债务结构相关的理论尤其是期限结构方面的研究并未得到相应的关注。直到上世纪70年代，西方学术界展开对债务期限结构的研究，并总结出期限匹配理论、代理成本理论、信息不对称理论和税盾理论这四大经典理论，而且实证检验了公司质量和公司规模等一系列债务期限结构的影响因素。相比之下，国内的相关研究开始时间晚，借鉴了较多西方的研究成果。中国企业所面临行业环境和企业自身特征与西方企业存在差异，西方的经典理论不一定完全符合中国上市公司实际情况。目前我国关于债务期限的研究成果不能全面地表现中国债务期限结构的完整面貌，因此有必要丰富相关研究。 我国证券市场于上世纪九十年代建立，资本市场逐步完善，上市公司的融资渠道呈现多元化趋势，融资总额加速增长。2005年底规范公司债券交易流通的举措开始实行、2006年股权分置改革基本完成，在这样的环境下，研究上市公司债务期限的特征和影响债务期限选择的因素对于企业优化自身债务期限结构有一定指导意义。 本文从选题的背景意义出发，在全面回顾债务期限结构相关的经典理论和主流实证的基础上，来研究影响企业选择债务期限的因素。本文选取来自12个行业门类2766家上市公司从2011年至2016年共计12560个样本，通过描述性统计来观察企业债务期限结构的时间变化趋势，结果表明长期债务比例随着时间呈逐渐增长的趋势，然后基于行业特征和企业自身微观特征的视角，通过描述性统计、方差分析以及构建多元回归模型，分别从行业特征角度、公司微观特征对债务期限选择的影响两个视角进行实证检验，来探索相关因素如何影响债务期限的选择，研究结果表明:行业因素影响债务期限，且管制性较行业长期债务的比例更高，债务期限更长;公司微观特征中，公司规模、资产负债率、固定资产比例、市盈率、第一大股东持股比例、管理层持股比例显著影响债务期限，本文结论完全支持期限匹配理论，部分支持信息不对称理论和代理成本理论，未验证税盾理论。最后，本文对实证结果进行解释和总结，并根据实证结果从外部环境和企业自身两个角度提出优化企业债务期限结构的措施，同时指出本文研究的局限性，指明进一步研究的方向。